Татнефть не получит компенсаций по НДПИ до весны
15 ноября 2011 года, 14:42
Российское правительство отказало "Татнефти" в льготах на налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для компенсации потерь от недавно введённой системы пошлин "60–66" как минимум до весны 2012 года, сказал журналистам замминистра финансов Сергей Шаталов в кулуарах Госдумы, передает Reuters.
"Потери не у "Татнефти", а у (ее НПЗ) ТАИФ, и схема, которая была, предусматривала льготы для "Татнефти", которые бы потом транслировались ТАИФу. Это сложная схема, и ее не одобрило правительство. Я думаю, весной нам придется эту тему обсуждать", – сказал Шаталов, добавив, что речь шла о льготах для "Татнефти" в размере 38 млрд руб. за шесть лет.
Он также сказал, что во вторник комитет Госдумы по бюджету должен одобрить предоставление "Башнефти" льгот на НДПИ в размере 10 млрд руб. на пять лет.
Комментарий эксперта
Андрей Полищук
аналитик, "Райффайзенбанк"
"Башнефть" получит компенсацию, "Татнефть" – нет. Как заявил вчера замминистра финансов С. Шаталов, правительство РФ приняло решение по вопросу о льготах при уплате НДПИ, предоставив "Башнефти" компенсацию выпадающих доходов в связи с переходом на систему налогообложения "60–66" в размере 10 млрд руб. ($325 млн). При этом "Татнефть" налоговых льгот не получила.
"Башнефть": налоговый вычет частично компенсирует потери. Без учета налогового вычета, потери "Башнефти" в 2012 году от введения системы "60–66" составили бы $200 млн. Благодаря предоставленным льготам экономия компании может достичь $65 млн в год, что ежегодно компенсирует более 30% потерь от введения нового налогового режима.
"Татнефть": нет убытков по "60–66", нет вычета по НДПИ. Власти решили пока не предоставлять налоговых льгот "Татнефти", поскольку на настоящий момент компания не несет каких-либо потерь из-за перехода на систему "60–66", несмотря на заявления компании. В целом решение не окажет влияния на финансовый профиль компании. Правительство намерено вернуться к рассмотрению этого вопроса весной 2012 года.
Подтверждаем рекомендации "покупать" по "Башнефти" и "держать" по "Татнефти". Мы положительно оцениваем решение о предоставлении компенсационного вычета для "Башнефти", поскольку налоговая льгота, по нашим оценкам, обеспечит компании дополнительные 2% EBITDA на 2012 год.
Мы подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" с целевой ценой $72,7 за обыкновенную и $54,53 за привилегированную акцию "Башнефти". Что касается "Татнефти", то мы считаем, что отказ в предоставлении льготы по НДПИ окажет негативное влияние на настроения инвесторов: по всей вероятности, резкий рост котировок бумаг компании за последние две недели был частично вызван ожиданиями положительного решения данного вопроса. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "держать" в отношении акций компании с таргетами $5,3 за обыкновенную и $2,92 за привилегированную акцию.