"Акрон" и Yara International ASA заключили мировое соглашение
21 ноября 2011 года, 11:16
ОАО "Акрон" и Yara International ASA заключили мировое соглашение об урегулировании спора в отношении ЗАО "Нордик Рус Холдинг" и прекращении судебного разбирательства в Арбитражном институте Торговой палаты Стокгольма, говорится в сообщении "Акрона".
В рамках мирового соглашения в обмен на 51% акций ЗАО "Нордик Рус Холдинг", группа "Акрон" (дочерняя компания ОАО "Акрон" – ЗАО "Гранит") получила принадлежавший ЗАО "Нордик Рус Холдинг" пакет акций ОАО "Дорогобуж" (11,76% от уставного капитала) и 3,72% акций ОАО "Акрон".
Таким образом, совокупная доля ЗАО "Гранит" в уставном капитале ОАО "Акрон" увеличилась c 8,7% до 12,42%, в уставном капитале ОАО "Дорогобуж" – с 12,5% до 24,26%.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Акрон" сообщил вчера об урегулировании конфликта с Yara путем раздела активов их СП Nordic Rus Holding, которому принадлежат миноритарные доли в "Апатите", дочернем предприятии "ФосАгро", и в "Дорогобуже", дочернем предприятии "Акрона". В результате многоступенчатой сделки "Акрон" снова получил в собственность всю долю в "Дорогобуже" (11,76%) приблизительно за $60 млн и продал свою 51%-ную долю в СП (или, по сути, 5,3% в "Апатите") "ФосАгро" за $78 млн (за вычетом денежных выплат), которые были выплачены ему в виде 3,72% акций "Акрона". В рамках сделки доли в "Дорогобуже" и "Акроне" были оценены на уровне рынка, тогда как 10,3% в "Апатите" были оценены в $210 млн, или в $327 за акцию, что подразумевает 45%-ную премию к рыночной цене.
По информации "ФосАгро", компания теперь владеет 55,3% обыкновенных акций (или 61,5% акционерного капитала) и собирается продолжить переговоры с Yara по поводу приобретения оставшихся акций (5,1%).
Что касается "Акрона", то урегулирование конфликта с Yara имеет большее значение для настроя рынка, чем для оценки компании, и отражает последовательные действия компании по монетизации портфеля своих долей в других предприятиях. Премия, полученная к рыночной цене, составляет $34 млн и явно невысока. Аккумулированные 12,42% казначейских акций (ранее их было 8,7%) могут быть погашены или оставлены на балансе.
Что касается "ФосАгро", то высокая цена сделки немного обескураживает, так как она вполне может стать ориентиром при дальнейшем приобретении миноритарных долей и послужить индикатором на предстоящем аукционе по продаже 20%-ного госпакета (26,71% обыкновенных акций) в "Апатите". Текущая рыночная цена этой доли равна $374 млн, оставшиеся акции стоят еще $253 млн.
Помимо консолидации "Апатита", "ФосАгро" может продолжить лоббирование либерализации цен на рудный фосфат, что может обеспечить ей дополнительно около $200 млн EBITDA (или 20%) в год. В целом аукцион по "Апатиту", который, вероятно, состоится в начале 2012 года, по-прежнему остается ключевым фактором риска для акций.