"Аэрофлот" может получить чистую прибыль в сумме 1,045 млрд руб. в 2012 году
25 ноября 2011 года, 14:12
В четверг, 24 ноября, состоялось очередное заседание совета директоров ОАО "Аэрофлот", который рассмотрел вопрос о предварительных итогах производственной и финансово-экономической деятельности компании за девять месяцев 2011 года, говорится в сообщении компании.
За указанный период план выполнен по всем производственным показателям с опережением среднеотраслевых темпов роста, а также с превышением большинства уровней, достигнутых компанией в прошлом году. Пассажиропоток составил 10,54 млн пассажиров (плюс 23,5% к 2010 году), пассажирооборот – 31,55 млрд пассажиро километров (плюс 20,2%), процент занятости кресел – 78,4% (плюс 0,4 процентных пункта). Важным фактором при этом признано эффективное использование провозных емкостей. Налет часов вырос к уровню 2010 года на 20%. За девять месяцев текущего года ожидается получить чистую прибыль в размере 9,167 млрд руб.
Рассмотрен проект плана производственной и финансово-экономической деятельности, а также бюджета ОАО "Аэрофлот" на 2012 год. Авиакомпания намерена существенно нарастить объем работ, причем наибольшее увеличение количества выставленных кресел планируется в России и СНГ. Количество рейсов должно возрасти на 24%.
Проектом предусмотрен рост по основным производственным показателям в среднем на 20% к уровню 2011 года. Всесторонне проанализированы макроэкономические факторы и бизнес-предпосылки, которые способны оказать наибольшее воздействие на работу ОАО "Аэрофлот". Проектом плана на 2012 год предусмотрена чистая прибыль в сумме 1,045 млрд руб.
Особое внимание было уделено стратегическим направлениям модернизации при рассмотрении вопроса о плане НИОКР ОАО "Аэрофлот" на 2012 год в рамках программы инновационного развития. Согласно этой программе, финансирование НИОКР в будущем году определено в размере 2% от выручки компании (около 300 млн руб.) Предусмотрен долговременный неуклонный рост этого объема, который к 2020 году должен превысить 708 млн руб.
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Совет директоров "Аэрофлота" утвердил операционный план на 2012 год. Согласно ожиданиям компании на 2012 год, основные операционные показатели "Аэрофлота" без учета дочерних компаний вырастут приблизительно на 20% год к году в результате дальнейшего расширения парка и маршрутной сети (последняя увеличится на 24% год к году, в основном за счет СНГ и внутрироссийских направлений). Перевозчик анонсировал чистую прибыль за 2012 год – так, принимая во внимание ожидающуюся рыночную и общеэкономическую конъюнктуру, "Аэрофлот" планирует получить 1,045 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ.
Прогноз сильных операционных показателей при низкой чистой прибыли. "Аэрофлот" ожидает показать темпы роста пассажиропотока близко к уровню 2011 году (по итогам девяти месяцев 2011 года объемы пассажирских перевозок выросли на 23% год к году), что мы оцениваем как сильный показатель роста. В то же время чистая прибыль в 2012 году по РСБУ выглядит достаточно слабо, принимая во внимание ожидающиеся темпы роста операционных показателей и чистую прибыль за девять месяцев 2011 года по РСБУ (достигла 9,167 млрд руб., частично благодаря одноразовым поступлениям), что может быть связано с более высокими ценами на керосин и дополнительными затратами на расширение парка. Компания предоставила прогноз операционных показателей только по "Аэрофлоту", без учета дочерних компаний. И мы ожидаем, что общие темпы роста перевозок группы окажутся ниже (недавно приобретенные дочерние компании обеспечат примерно 30% перевозок, группа "Аэрофлот" опубликовала темпы роста перевозок за девять месяцев 2011 года на уровне 15,5% год к году против 23,5% год к году для неконсолидированных результатов одного "Аэрофлота"). Несмотря на ожидание сильных темпов роста, мы оцениваем новости как нейтральные на фоне снижения эффективности перевозчика. На данный момент у нас нет официальной прогнозной цены по акциям компании. Бумаги "Аэрофлота" торгуются по прогнозному показателю EV/EBITDA на уровне 5,2х, что на 18,3% ниже международных компаний-аналогов.