Чистая прибыль "Северстали" за третий квартал 2011 года по МСФО уменьшилась на 28,7%
8 декабря 2011 года, 12:17
Чистая прибыль ОАО "Северсталь" за третий квартал 2011 года по МСФО уменьшилась на 28,7%, до $429 млн против прибыли во втором квартале 2011 года в размере $602 млн, в основном из-за потерь, связанных с изменениями валютных курсов (ослаблением рубля). Об этом говорится в сообщении компании. Такие потери увеличились на $266 млн в третьем квартале по сравнению со вторым кварталом 2011 года; EBITDA выросла на 1,9%, до $1130 млн (второй квартал 2011 года – $1109 млн), рентабельность по EBITDA снизилась незначительно, до 23,7% (второй квартал 2011 года – 25,3%).
Выручка выросла на 8,9%, до $4772 млн (второй квартал 2011 года – $4383 млн). Рекомендованные выплаты дивидендов за девять месяцев 2011 года составляют 3,36 руб. на одну акцию (примерно $0,11).
Показатель EBITDA "Северстали" за девять месяцев 2011 года вырос на 34,2% и достиг $3173 млн (девять месяцев 2010 года – $2364 млн), рентабельность по EBITDA достигла 24,6% (девять месяцев 2010 года – 24,0%).
Выручка выросла на 30,8%, до $12 882 млн (девять месяцев 2010 года – $9847 млн).
Заметный прогресс в чистой прибыли: $1550 млн за девять месяцев 2011 года (за девять месяцев 2010 года чистый убыток составил $225 млн).
Комментарий эксперта
Олег Петропавловский
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
EBITDA margin снизилась на 1 процентный пункт. Вчера "Северсталь" опубликовала финансовые результаты за третий квартал по IFRS. Выручка повысилась на 8,9% квартал к кварталу, до $4,77 млрд (на 7,9% выше наших ожиданий), а EBITDA – на 2,2% квартал к кварталу, до $1,13 млрд (на 5,6% выше наших ожиданий). При этом показатель EBITDA margin за третий квартал 2011 года снизился на 1 процентный пункт квартал к кварталу, до 24%, а чистая прибыль – на 28,4% квартал к кварталу, до $452 млн на фоне убытков от курсовых разниц в размере $266 млн.
Cash costs растут быстрее выручки. Превышение прогноза по выручке "Северстали" связано преимущественно с ростом дохода от непрофильных операций. Однако рост себестоимости на 13,5% квартал к кварталу нивелировал позитив от роста выручки.
Снижение рентабельности несмотря на результаты Nord Gold – акции на пересмотре. Показатель EBITDA margin "Северстали" снизился, несмотря на то, что в результаты компании включены показатели Nord Gold, EBITDA margin которой примерно в два раза выше, чем у российских стальных активов компании. В следующем отчетном периоде – первом квартале 2012 года – результаты Nord Gold будут исключены из отчетности "Северстали", а значит, EBITDA margin компании снизится. Таким образом, мы помещаем рекомендацию "покупать" по акциям компании и их целевую цену на пересмотр.