VimpelCom привлек две возобновляемые кредитные линии на общую сумму около $1 млрд
12 декабря 2011 года, 18:18
VimpelCom Ltd. объявляет о заключении договора на открытие возобновляемой кредитной линии для VimpelCom Amsterdam B.V. в размере приблизительно $500 млн, а также возобновляемой кредитной линии в размере приблизительно $475 млн для ОАО "Вымпел-Коммуникации" (ОАО "Вымпелком").
Как было сообщено 15 ноября 2011 года во время Дня инвестора и аналитика, организованного "Вымпелкомом", открытие указанных кредитных линий соответствует общей стратегии группы, так как это позволяет компании более гибко использовать наличные денежные средства для осуществления общих корпоративных целей.
Трехлетняя кредитная линия для VimpelCom Amsterdam B.V. предоставляется группой из десяти банков, обеспечивающих текущее обслуживание. Гарантия по кредитной линии в размере $225 млн и €205 млн предоставлена компаниями ОАО "Вымпелком" и VimpelCom Holdings B.V.
Также заключен договор со Сбербанком на открытие трехлетней возобновляемой кредитной линии для ОАО "Вымпелком" в размере 15 млрд руб. (приблизительно $475 млн).
Комментарий эксперта
Кирилл Бахтин
аналитик, ТКБ Капитал
VimpelCom оформил трехлетний кредит для лучшего управления денежным потоком. Вчера компания VimpelCom Ltd (VIP – BUY) сообщила в своем пресс-релизе, что десять банков согласились предоставить компании возобновляемый кредит в размере $1 млрд на следующие три года. Мы не видим проблем, связанных с долговой позицией VimpelCom, и оцениваем новости как нейтральные, поскольку компания, скорее всего, обеспечила себе долговое финансирование на пару лет.
VimpelCom заявил о том, что с помощью кредитных средств компания собирается улучшить гибкость управления денежным потоком, а также использовать долговое финансирование для общих корпоративных нужд. В соответствии с графиком долговых выплат, почти 60% платежей приходятся на 2017–2018 годы. До этого VimpelCom будет выплачивать максимум $2,5 млрд в год. Это выглядит вполне разрешимо при соотношении OIBDA/годовые платежи на уровне 4,0.
Более того, VimpelCom обязался в 2011–2014 годах ежегодно выплачивать $1,3 млрд дивидендов. Корпоративная стратегия, представленная 15 ноября, предполагает постепенное снижение долговой нагрузки до соотношения "чистый долг/OIBDA" менее 2,0 в 2014 году против значения 2011 года на уровне 2,7. Мы подтверждаем нашу рекомендацию "покупать" акции VimpelCom, которые торгуются по прогнозному соотношению EV/EBITDA на уровне 3,9, что на 26% ниже компаний-аналогов с развивающихся рынков.