Топ-менеджеры продадут "Глобалтрансу" 2,3% его акций
21 декабря 2011 года, 15:43
Топ-менеджеры частного железнодорожного оператора "Глобалтранс" продадут ему 2,3% акций компании с дисконтом к рынку, сообщает Reuters со ссылкой на информацию компании.
Собрание акционеров "Глобалтранса" во вторник одобрило выкуп этого пакета у своего акционера Envesta Investments Ltd. по цене $11,87 за одну акцию.
Envesta, владеющая 14,45% акций "Глобалтранса", принадлежит двум топ-менеджерам "Глобалтранса": гендиректору Сергею Мальцеву (51%) и председателю совета директоров Александру Елисееву.
Таким образом, Envesta получит за пакет $43,2 млн. Цена акции для сделки была рассчитана как средневзвешенная цена GDR "Глобалтранса" на бирже в Лондоне за последние пять дней до собрания акционеров.
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Цена сделки составила $11,87 за акцию. Согласно пресс-релизу компании, акционеры Globaltrans одобрили сделку по покупке 2,3% Globaltrans у Envesta Investment Ltd (EIL) (компании, принадлежащей главе Globaltrans Сергею Мальцеву и председателю совета директоров Александру Елисееву). 82,4% акционеров, имеющих право на участие в голосовании, одобрили сделку – для утверждения покупки требовалось 75% голосов. Это означает, что главный акционер (TIHL) и 58% миноритариев поддержали сделку. Цена акций установлена на уровне $11,87 (средневзвешенная цена ГДР за последние пять дней торгов до проведения собрания, то есть с 13 по 19 декабря). Globaltrans потратит на покупку доли примерно $43,2 млн. Сделка будет завершена 2 января 2012 года.
Меньше давления на акции, однако корпоративное управление несет определенные риски. Новости о сделке привели к снижению акций на 27%, поскольку акционеры увидели два тревожных знака. Во-первых, это намерение менеджеров компании продать часть акций. Во-вторых, риск избыточной ликвидности, поскольку в случае если сделка не была бы одобрена в ходе собрания, акционеры стали бы продавать свои акции на рынке. Согласно комментариям компании, поскольку EIL сама предложила компании выкупить 2,3% акций, у нее не было возможности отозвать сделку.
Мы считаем цену сделки привлекательной, но видим некоторые корпоративные риски, связанные с продажей. Сильные фундаментальные показатели, возможность сделок M&A поддержит рост. Если не рассматривать вышеупомянутые риски, мы оцениваем цену сделки как благоприятную для компании. Когда продажа будет завершена, Globaltrans перейдет 2,3% акций, которые могут быть использованы для будущих сделок M&A – компания постоянно отслеживает ситуацию на рынке. С фундаментальной точки зрения, мы рассматриваем оценку компании как привлекательную и подтверждаем рекомендацию "покупать" ГДР компании с 12-месячной прогнозной ценой на уровне $21,4. Globaltrans торгуется сейчас по прогнозному показателю EV/EBITDA на 2012 год на уровне 4,8 против значения международных компаний-аналогов 6,27.