Объем капвложений "Аэрофлота" вырастет на 31% в 2012 году
22 декабря 2011 года, 10:12
Совет директоров ОАО "Аэрофлот" рассмотрел вопрос о капитальных вложениях авиакомпании на 2012 год, которые утверждены в размере 3,170 млрд руб., говорится в сообщении авиакомпании. В плане заявлен рост на 31% по отношению к ожидаемым капиталовложениям в 2011 году. Особое внимание уделено деятельности компании на инновационных направлениях. Из общей суммы капиталовложений 10% (316 млн руб.) отводятся на программу НИОКР.
Рассмотрен вопрос об участии ОАО "Аэрофлот" в глобальном авиационном альянсе SkyTeam, в котором ведущая российская авиакомпания состоит в качестве полноправного члена с 2006 года. За счет реализации двусторонних соглашений с партнерами по альянсу "Аэрофлот" получил ощутимую отдачу в плане развития маршрутной сети: 62 новых направления, 566 новых частот, 8230 дополнительных стыковок. Благодаря участию в совместных проектах SkyTeam компания значительно расширяет спектр услуг, прежде всего для часто летающих пассажиров. Экономический результат от участия в альянсе составит для ОАО "Аэрофлот" в 2011 году $18,4 млн – на 12% больше, чем в 2010 году. Совет директоров признал необходимым дальнейшее расширение этого сотрудничества.
С учетом потребности ОАО "Аэрофлот" в среднемагистральных пассажирских самолетах совет директоров одобрил сделку аренды пяти новых воздушных судов Airbus A320-200 у компании RBS Aerospace Limited. График поставки пяти лайнеров – с апреля 2013 года по март 2014 года. Срок аренды – десять лет со дня поставки воздушного судна.
Проанализированы предложения по хеджированию стоимости авиационного топлива в качестве инструмента минимизации затрат ОАО "Аэрофлот". Совет директоров принял решение одобрить подход менеджмента к хеджированию авиатоплива.
Совет директоров рассмотрел вопрос о мерах по повышению ликвидности глобальных депозитарных расписок ОАО "Аэрофлот" – сертификатов банка, свидетельствующих о владении акциями компании за границей. В настоящее время ОАО "Аэрофлот" относится к числу российских компаний с самыми дорогими депозитарными расписками, что объективно снижает их доступность. Между тем ОАО "Аэрофлот" ставит цель повысить свою инвестиционную привлекательность и расширить инвесторскую базу. В связи с этим признано целесообразным:
– изменить в сторону значительного снижения соотношение количества акций ОАО "Аэрофлот" к одной глобальной депозитарной расписке, что позволит создать запас для будущего роста котировок;
– осуществить запуск программы американских депозитарных расписок первого уровня, которая позволит увеличить узнаваемость ОАО "Аэрофлот" на американском рынке;
– установить максимальный совокупный объем глобальных депозитарных расписок и американских депозитарных расписок первого уровня на уровне не более 20% от уставного капитала ОАО "Аэрофлот".
Совет директоров принял решение рассмотреть в первом квартале 2012 года программу увеличения капитализации авиакомпании путем использования финансовых инструментов.
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Совет директоров обсудил программу капзатрат, хеджирование топлива и ликвидность ГДР. Вчера, 21 декабря, совет директоров компании обсудил ряд важных вопросов в ходе встречи. Среди наиболее значительных пунктов обсуждения мы бы отметили принятие программы капзатрат на 2012 год в размере 3,17 млрд руб., что на 31% превысило ожидаемые в 2011 году издержки, – она главным образом касается вопросов эксплуатации. Совет директоров одобрил контракт на аренду пяти Airbus A320-200 у RBS Airspace Ltd (с поставками с апреля 2013 по март 2014 года сроком на десять лет).
Совет директоров рассмотрел предложение руководства относительно программы хеджирования топлива и принял ряд предложений (подробности которых не были представлены). Напомним, что 20 декабря на встрече с аналитиками финансовый директор компании Шамиль Курмашов заявил о том, что он рассматривает возможность уровня топливных издержек 40% в качестве оптимальной доли для хеджирования с опционом call и поквартальным пересмотром страйков (на данный момент компания хеджирует 4% топливных расходов со страйками $86–115,2 за баррель).
Что касается ликвидности и более высокой инвестиционной привлекательности, совет директоров одобрил дробление существующих ГДР, существенно сократив коэффициент конвертации (неназванный источник агентства "Интерфакс" упомянул сокращение коэффициента конвертации со 100 акций за ГДР до 5 акций за ГДР), и решил разрешить запуск программы АДР первого уровня. Общее число ГДР и АДР составит не более 20% от акционерного капитала.
Мы оцениваем заявленные решения как позитивные для акций и одобряем меры "Аэрофлота", направленные на улучшение ликвидности акций.