МРСК Центра ожидает роста выручки на 12,3% по итогам 2011 года
11 января 2012 года, 10:15
Совет директоров ОАО "МРСК Центра" на заседании 28 декабря 2011 года подвел предварительные итоги деятельности компании за 2011 год и утвердил бизнес-план, инвестиционную программу и значения ключевых показателей эффективности деятельности на 2012 год. Об этом говорится в сообщении компании.
Ключевыми направлениями деятельности в 2011 году для компании стали реализация инициатив в части повышения надежности и качества услуг, операционной эффективности, обеспечение инновационного развития, а также повышение доступности электросетевой инфраструктуры.
Планируемый объем программы инновационного развития на 2012 год – 2,2 млрд руб., что составит 3,1% от прогнозной выручки на 2012 год.
По итогам 2011 года компания ожидает роста выручки на 12,3% (в том числе выручки от передачи электроэнергии – на 13,7%), роста валовой прибыли на 22%, а также роста показателя EBITDA на 10% по сравнению с аналогичными показателями 2010 года.
Кредитный портфель компании за 2011 год увеличился в 1,4 раза (с 14,9 млрд руб. до 21 млрд руб.), что обусловлено необходимостью реализации инвестиционной программы. При этом необходимо отметить, что приток денежных средств от операционной деятельности позволил профинансировать более 40% объемов капитальных вложений за 2011 год за счет собственных средств. Чистый долг на конец 2011 года ожидается на уровне 19,5 млрд руб. Показатель Net Debt/EBITDA сохраняется на достаточно низком уровне – 1,7 при лимитах, установленных компанией на уровне 3х EBITDA.
По итогам 2011 года рост ожидаемого объема CapEx составит 22,2% по сравнению с 2010 годом, при этом суммарный объем капитальных вложений за отчетный период ожидается на уровне 14,95 млрд руб., что позволит ОАО "МРСК Центра" по итогам отчетного периода ввести более 4,5 тыс. км линий и более 1300 МВА мощности, что также превышает показатели 2010 года на 9,2% и 30,7% соответственно.
Ключевыми приоритетами для менеджмента компании на 2012 год являются пролонгация долгосрочного тарифного регулирования (система тарифного регулирования на основе регулируемой базы капитала – RAB), повышение операционной эффективности и повышение инвестиционной привлекательности ОАО "МРСК Центра". На 2012 год компания ожидает роста ключевых финансово-операционных показателей, в частности, выручки от передачи электроэнергии – на 5%, EBITDA – на 8,4%.
Комментарий эксперта
Алексей Серов
аналитик, ТКБ Капитал
Показатель EBITDA компании в 2011 году увеличился на 10%, в 2012 году ожидается рост на 8,4%. Показатель EBITDA МРСК Центра (MRKC) по итогам 2011 года предварительно составил 12,1 млрд руб., что на 10% выше аналогичного показателя 2010 года. В 2012 году показатель может вырасти еще на 8,4%, до 13,1 млрд руб.
Выручка компании в 2011 году составила 67,8 млрд руб., что на 12,3% выше аналогичного показателя 2010 года. Предполагается, что в 2012 году выручка вырастет на 4,1%. Выручка от передачи электроэнергии по сетям в 2011 году увеличилась на 13,7%, до 65,5 млрд руб., а от технологического присоединения – сократилась на 27,3%, до 1,6 млрд руб. Ожидается, что в 2012 году доход от распределения вырастет на 5%, до 68,7 млрд руб., а выручка от техприсоединения снизится на 38,2%, до 1 млрд руб.
Чистая прибыль за 2011 год снизилась на 14,6%, до 4,03 млрд руб., а в 2012 году ожидается снижение еще на 8,2%, до 3,7 млрд руб. Компания прогнозирует снижение объема чистой прибыли в 2012 году в связи с ограничением роста тарифов, который не может превышать 11% от установленного уровня 2011 года, начиная с июля текущего года.
Без значительного влияния на котировки. Мы полагаем, что события, связанные с "перезагрузкой" RAB-регулирования, по-прежнему будут оказывать давление на котировки распределительных сетевых компаний. Мы расцениваем прогнозы компании как нейтральные и не ожидаем значительного влияния на котировки. В настоящий момент наша рекомендация по бумагам МРСК Центра находится на пересмотре.