Чистая консолидированная выручка "Магнита" выросла на 42,12% за 2011 год
11 января 2012 года, 14:17
Предварительный объем консолидированной чистой неаудированной розничной выручки (без НДС) ритейлера "Магнит" c начала года составил 335 607,39 млн руб., что означает рост в размере 42,12%, по сравнению с аналогичным отчетным периодом прошлого года, говорится в сообщении компании.
В течение двенадцати месяцев 2011 года компания открыла 1254 магазина, при этом общее количество магазинов в сети составило 5309 (5006 "магазинов у дома", 93 гипермаркета и 210 магазинов косметики).
Комментарий эксперта
Наталья Колупаева
аналитик, "Кит Финанс"
Сильные результаты за четвертый квартал 2011 года должны обеспечить выполнение прогнозов по году. В понедельник, 30 января, "Магнит" опубликует свои неаудированные финансовые результаты по МСФО за четвертый квартал и 2011 год, которые, как мы ожидаем, окажутся достаточно сильными в отношении показателей рентабельности, учитывая сезонные изменения в структуре продаж в четвертом квартале в пользу продаж более маржинальных продуктов.
"Магнит" уже опубликовал итоги продаж в декабре, которые предполагают темпы роста чистой розничной выручки (в рублевом выражении) в четвертом квартале на уровне 33% год к году при темпах роста сопоставимых продаж в 3% год к году (рост среднего чека составил 5% год к году, отток трафика – 1,9%, что объяснимо эффектом каннибализации в результате открытий новых магазинов). В результате, темпы роста розничной выручки компании за двенадцать месяцев составили 42% год к году в рублевом выражении, что ниже ранее заявленного прогноза компании (43–48% год к году).
Ранее менеджмент компании заявлял о том, что не видит каких-либо отрицательных факторов, влияющих на валовую рентабельность в четвертом квартале 2011 года, и подтвердил свой прогноз по рентабельности по EBITDA на 2011 год на уровне 7,3–7,5%. По нашим прогнозам, "Магнит" продемонстрирует валовую рентабельность за четвертый квартал на уровне 24% (плюс 1,4 процентного пункта год к году и на 0,9 процентного пункта ниже квартал к кварталу), в результате, валовая маржа по итогам года составит 23,6%. Мы ожидаем, что коммерческие, общие и административные расходы в четвертом квартале 2011 года составят 18,3% продаж – это обусловит рентабельность по EBITDA в четвертом квартале 2011 года на уровне 7% (минус 1,3 процентного пункта квартал к кварталу, минус 1,4 процентного пункта год к году) и 7,1% по итогам 2011 года (включая разовый доход в размере $33,9 млн от продажи дочерней компании во втором квартале 2011 года).
"Магнит" торгуется с 25%-ным дисконтом к компаниям-аналогам с развивающихся рынков по прогнозному показателю EV/EBITDA на 2012 год. Публикация финансовых показателей "Магнита" будет сопровождаться телефонной конференцией (детали конференции будут представлены позже), в ходе которой руководство компании, как ожидается, объявит прогноз по капзатратам, открытию магазинов, сопоставимым продажам и показателям рентабельности на 2012 год. Ранее глава "Магнита" Сергей Галицкий заявлял о том, что капзатраты в этом году составят $1,2–1,3 млрд, которые будут направлены на открытие около 800 магазинов "у дома", 50–55 гипермаркетов и 550–570 косметических магазинов. Бумаги "Магнита" торгуются по прогнозному показателю EV/EBITDA за 2012 год на уровне 9,5 и 11,2 (на основании цены на локальную акцию и ГДР соответственно), что представляет 12–25%-ный дисконт к компаниям-аналогам. Мы сохраняем рекомендацию "покупать" акции "Магнита" с 12-месячной прогнозной ценой на уровне $164,2 за локальную акцию ($32,8 за ГДР).