Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Дорога до Эльги поддерживает котировки "Мечела"

12 января 2012 года, 15:24

Новость о завершении строительства железнодорожного пути до Эльгинского месторождения усилила покупки в акциях "Мечела": компания снизит затраты по доставке угля и увеличит добычу на данном участке, указывают эксперты.

Акции горно-добывающей компании "Мечел" в четверг показывают динамику лучше рынка при поддержке корпоративных новостей: в середине дня индекс ММВБ плюсует 0,9%, до 1479,54 пункта, а котировки компании укрепляются почти на 3% и достигают отметки 309,3 руб.

Рынок позитивно отреагировал на сообщения о том, что компания в декабре прошлого года завершила строительство железнодорожного пути от станции Улак Байкало-Амурской магистрали до Эльгинского угольного месторождения в Якутии. В целом в процессе строительства был уложен 321 км железнодорожного полотна, а объем потребовавшихся инвестиций в работу составил порядка 40 млрд руб., или $1,25 млрд, что меньше изначально запланированных $1,35 млрд и оказывает дополнительную поддержку котировкам горно-добывающей компании.

Напомним, что строительство железнодорожного подъездного пути к Эльгинскому месторождению началось в феврале 2008 года, перед началом экономического кризиса, а добыча началась в августе 2011 года. До завершения строительства железной дороги уголь перевозился грузовиками (к этому времени было построено 209 км железной дороги), чтобы погрузить его в железнодорожные вагоны, что было дорого для компании и ограничивало объемы добычи, отмечают аналитики.

В свою очередь, с окончанием строительства железнодорожного пути до Эльги "Мечел" может облегчить систему доставки сырья и существенно снизить затраты по доставке с данного месторождения. "Мы считаем данную новость позитивной в долгосрочной перспективе для бумаг "Мечела", поскольку открытие сквозного проезда до Эльгинского угольного комплекса позволит компании существенно облегчить доставку грузов, необходимых для наращивания объемов добычи на месторождении, а также осуществлять отправку угля, добываемого на месторождении, по железной дороге", – комментирует руководитель аналитического отдела "Риком-Траста" Олег Абелев.

Аналогичного мнения придерживаются и в "Тройке Диалог". "Новость, несомненно, позитивна для "Мечела", так как компания сообщает всему рынку, что она способна успешно реализовывать такие масштабные проекты, – комментирует аналитик инвесткомпании Михаил Стискин. – Это событие знаменует конец первого и самого рискованного этапа освоения месторождения, а Эльга приобретает большую значимость, чем просто месторождение с огромными запасами угля, но без подъездных путей и коммуникаций".

Эльгинское месторождение является одним из крупнейших в мире угольных месторождений, с запасами более 2,1 млрд т самой дефицитной марки угля на российском рынке – 2Ж, которую можно коксовать, напоминают в "Риком-Трасте". "Понятно, что для "Мечела" вывоз угля по железнодорожной ветке является существенной экономией затрат", – отмечает г-н Абелев.

С августа 2011 года, когда началась добыча угля на Эльгинском месторождении, было добыто около 200 тыс. т, в 2012 году добычу планируется довести до 2 млн т и продолжать наращивать в дальнейшем. В 2013 году, согласно планам, будет запущена первая очередь обогатительной фабрики мощностью 9 млн т в год, что обойдется в сумму около $1,1 млрд, напоминают в "Инвесткафе".

Таким образом, освоение Эльгинского месторождения позволит "Мечелу" увеличить свою долю на рынке. "Согласно планам, в перспективе добыча на нем составит 27–30 млн т угля, – отмечает аналитик "Инвесткафе" Павел Емельянцев. – Для сравнения можно привести следующие данные: за весь 2010 год горно-рудный дивизион компании в совокупности добыл 35,5 млн т, за три квартала 2011 года – 19,8 млн т. Соответственно, Эльгинское месторождение позволит увеличить текущие объемы добычи угля почти на 80%, и в дальнейшем они будут составлять около 44% всех совокупных объемов".

Однако окончание строительства железнодорожной ветки может не означать значительного роста добычи угля "Мечелом" с Эльгинского месторождения в краткосрочной перспективе, считают в "Грандис Капитале". "Помимо прокладки железнодорожной ветки, компании предстоит завершить строительство железнодорожных мостов, которое планируется осуществить к 2013 году, – отмечает аналитик "Грандис Капитала" Андрей Кучеров. – Таким образом, новость о завершении прокладки железнодорожного пути будет носить умеренно позитивный характер, а ожидать существенного роста акций "Мечела" на данном сообщении, на наш взгляд, не стоит".

В "Тройке Диалог" также считают, что с финансовой точки зрения завершение строительства железной дороги мало что изменит для компании, "Эльга вряд ли сможет добиться существенного объема EBITDA раньше 2015 года, когда должна быть пущена перерабатывающая фабрика мощностью 9 млн т в год. К тому же строительные работы на железной дороге должны продолжиться и в 2012 году, так как отдельные временные конструкции необходимо заменить постоянными, – отмечает г-н Стискин. – В целом мы по-прежнему негативно относимся к Эльге, считая ее чрезвычайно долгосрочным проектом, добыча на котором будет постепенно наращиваться до 2021 года, тогда как пик капвложений приходится на начало его освоения. По нашим подсчетам, чистая приведенная стоимость проекта в сложившихся рыночных условиях ниже нуля и, естественно, будет только снижаться с ухудшением макроэкономических показателей (как следствие снижения цен и повышения стоимости капитала). "Мечел", несомненно, продолжит освоение Эльги, и эффект размывания стоимости компании за счет этого может увеличиться в случае снижения цен на уголь".

В свою очередь, в "Инвесткафе" отмечают, что реализацию проекта можно назвать успешной, несмотря на состояние мировой экономики. "На текущий момент опасения вызывает весьма большая долговая нагрузка "Мечела": на конец третьего квартала (последняя финансовая отчетность компании) коэффициент NetDebt/EBITDA равнялся 3,45, что превышает комфортный для металлургических компаний уровень 1–2, – указывает г-н Емельянцев. – Однако пока никаких проблем с обслуживанием долга компания не испытывает".

Эксперт рекомендует "покупать" привилегированные акции "Мечела" по текущей цене 207 руб. Рекомендацию "покупать" по акциям "Мечела" подтверждают в "Открытии". "Накапливать" акции "Мечела" рекомендуют в "Риком- Трасте". "Держать" акции "Мечела" рекомендуют в "Тройке Диалог", целевая цена – $10,66 за бумагу, что подразумевает потенциал роста 10%.







Новости и статьи

17 сентября, 11:57

Депутаты предлагают увеличить почасовую оплату в двое

В Государственную Думу внесен законопроект об увеличении минимальной почасовой оплаты труда

16 сентября

Ирина Кривошеева вошла в число лучших руководителей финансового сектора

ИД «Коммерсантъ» и Ассоциация менеджеров России представили результаты 21-го рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», вошла в число лучших генеральных директоров в финансовом секторе.

15 сентября

Аналитики UCFX Group отмечают высокий оптимизм фондовых менеджеров

Аналитики финансовой компании UCFX Group выпустили среднесрочный прогноз по российскому рынку ценных бумаг

26 августа

Зачем необходимо страховать жизнь при наличии ипотечного кредита

Страхование рисков при ипотечном кредитовании перестало быть новшеством. Но зачем оно необходимо?

21 августа

«Газпром – платформа», новый Хайп-проект в рунете, основанный на торговле газом

Все большую рекламную популярность приобретает стартовавший этим летом фейковый проект от «Газпром Инвест»

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 15 сентября, 17:53

    Уважаемые трейдеры! В этом году нам исполняется 13 лет! За это время мы прошли большой путь и, конечно…
  2. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  3. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR77,92+0,5711.06
USD68,62–0,0611.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12