"Распадскую" спасут buyback и сезон дождей

Сегодня к середине торгового дня бумаги "Распадской" падают в цене на 1,06%, до 110,32 руб., в то время как индекс ММВБ в целом поднимается на 0,009, до 1463,56 пункта. При этом стоит отметить, что начало торгового дня ММВБ провел в заметном минусе, отыгрывая "европейский негатив", однако к обеду ситуация на рынке "потеплела" и власть перешла к покупателям. Акции "Распадской" под нарождающийся общий оптимизм не попали – потери бумаг в течение дня лишь увеличиваются.

Динамика акций угольной компании обусловлена опубликованными накануне операционными результатами "Распадской" за четвертый квартал. По предварительным данным, общая добыча ОАО "Распадская" в 2011 году составила 6,251 млн т, что на 13% ниже результатов 2010 года. Добыча по всем предприятиям компании за отчетный период составила 1,58 млн т и выросла по сравнению с третьим кварталом 2011 года на 31% за счет запуска лавы 4-7-25 на шахте "Распадская" и лавы 5-15-22 на шахте МУК-96. "Показатели добычи и реализации в отчетном квартале могли быть выше, однако были скорректированы в сторону временного снижения, исходя из согласованного с потребителями уменьшения объемов поставок, вызванных неустойчивым состоянием рынка кокса и продукции металлургического производства во второй половине декабря 2011 года", – отметила пресс-служба компании.

Как полагает аналитик ИК "БФА" Сергей Казанцев, причины снижения производственных показателей, которые указывает компания, стали уже традиционными и не вызывают интереса у инвесторов. Аналитик ИК "Грандис Капитал" Андрей Кучеров в то же время отмечает, что еще в пятницу акции внутри дня показывали рост 4–5%, что отчасти было обусловлено позитивными ожиданиями относительно публикации производственных результатов. Как видно из текущей динамики бумаг, по факту публикации отчетность не пришлась инвесторам по душе. "Тем не менее, основным событием, которое в ближайшее время будет оказывать сильное влияние на динамику котировок, является выкуп 10% акций по цене 150 руб. за акцию (премия к текущей цене около 36%). Период приема заявок заканчивается 31 января, а до 7 февраля будет объявлен коэффициент удовлетворения заявки", – подчеркивает Андрей Кучеров.

Еще одну причину для скорого восстановления спроса на акции "Распадской" называют аналитики Альфа-банка – в провинции Квинсленд в Австралии начался сезон дождей, что повышает риск наводнений и может оказать дополнительную спекулятивную поддержку акциям "Распадской". По мнению аналитиков "Альфы", финансовые результаты "Распадской" во втором полугодии 2011 окажутся ниже прогнозов "Альфы" и консенсус-прогнозов (как показали операционные результаты компании, объемы продаж также оказались ниже ожиданий), однако бумаги угольной компании не перестают оставаться интересными для инвестиций. "Мы подтверждаем нашу рекомендацию "выше рынка" для "Распадской", поскольку, несмотря на то что компания является недооцененной по фундаментальным факторам, компании, скорее всего, окажет поддержку ведущаяся программа выкупа (заявки будут приниматься до 31 января), что позволит инвесторам заработать деньги, если акции упадут менее чем на 4% с текущего уровня", – отмечает аналитик Альфа-банка Барри Эрлих.

Аналитики Rye, Man & Gor Securities также считают, что динамику акций "Распадской" в краткосрочном периоде будут определять новости о запуске новой лавы на шахте в первом квартале 2012 года, что в свою очередь придаст больше уверенности в амбициозных планах менеджмента увеличить производство до 10,5 млн т в 2012 году.

При таком раскладе неудачи четвертого квартала очень скоро забудутся. Кроме того, большинство инвестдомов рекомендуют бумаги "Распадской" к покупке, указывая заложенный в них потенциал роста от 18% до 160%.