Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Открытие новых магазинов поддержало рост продаж "М.Видео" по итогам года

19 января 2012 года, 15:37

Ставка на расширение торговых площадей помогла "М.Видео" показать сильные операционные результаты по итогам четвертого квартала и 2011 года в целом: темпы роста продаж ускорились, превзошли ожидания рынка и способствуют росту котировок компании.

В четверг днем акции "М.Видео", розничной сети по продаже электроники и бытовой техники, показывают динамику лучше рынка: котировки компании растут на 1,35%, до 209,5 руб., в то время как индекс ММВБ прибавляет в весе 0,058%, до 1494,56 пункта.

Поддержку бумагам ритейлера оказывают положительные операционные результаты за четвертый квартал 2011 года, которые отразили динамичный рост выручки ритейлера в годовом сопоставлении, а также активное расширение торговых площадей.

Согласно опубликованным в среду данным, в четвертом квартале 2011 года розничные продажи сети "М.Видео" выросли на 28% в сравнении с  2010 годом, до 38,1 млрд руб. При этом темпы роста выручки ускорились – в третьем квартале 2011 года выручка "М.Видео" поднялась на 24%.

Увеличению выручки способствовал рост торговых площадей компании – за 2011 год было открыто 44 новых магазина (и два – закрыты компанией). Таким образом, компания превысил собственный прогноз по открытию магазинов – 42 вместо 30–40 точек. При этом более 40% новых гипермаркетов было открыто в последние три месяца. На конец четвертого квартала сеть "М.Видео" насчитывала 261 магазин. Менеджмент "М.Видео" сохраняет свой оптимизм в отношении результатов 2012 года – в наступившем году компания планирует открыть 25–30 новых магазинов.

Сильный результат показали продажи сопоставимых магазинов сети в отчетном периоде, увеличившись практически на 14% в сравнении с четвертым кварталом 2010 года. При этом рост сопоставимых продаж в четвертом квартале ускорился по сравнению с третьим – 3,6%, а также с полугодовым результатом – 11,4%. Кроме того, рост сопоставимых продаж в четвертом квартале оказался выше предыдущего прогноза компании по темпам роста сопоставимых продаж почти на 6% год к году к концу 2011 года.

По оценкам аналитиков, это лучший показатель с начала года и он обусловлен высоким оборотом в предновогодний период. "В декабре сопоставимые продажи ритейлера подскочили на 17%, а общий рост розничных продаж составил 36%, – напоминает аналитик "Уралсиб Кэпитал" Тигран Оганесян. – Достижению высоких результатов способствовало открытие 18 новых магазинов в течение четвертого квартала (40% от общего числа открытых магазинов в 2011 году). Теперь совокупное количество торговых точек достигло 261, а торговая площадь составляет 650 тыс. кв. м (плюс 15%)".

В результате розничные продажи "М.Видео" за весь 2011 год выросли на 29,7% в сравнении с 2010 годом и составили 132 млрд руб., при этом темпы роста сопоставимых продаж составили 10% год к году.

Важный вклад в рост годовой выручки сделал онлайн-сегмент: продажи в нем за год выросли на 90%. "В ближайшие годы этот сегмент станет одним из основных наряду с классическим ритейлом, поскольку покупки через Интернет завоевывают все большую популярность", – поясняет аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов.

Между тем темпы роста продаж "М.Видео" в 2011 году, судя по всему, в целом соответствуют прогнозам рынка, отмечают аналитики "Открытия". "Высокие результаты в четвертом квартале 2011 года являются скорее отраслевой тенденцией, нежели особенностью какой-либо отдельной компании, – считает аналитик компании Михаил Терентьев. – Так, по информации "Коммерсанта", декабрьская выручка "Эльдорадо", главного конкурента "М.Видео", тоже выросла – примерно на 30%, немногим меньше роста выручки "М.Видео", составившего 36%. Поддержку российскому рынку бытовой техники, на наш взгляд, оказал рост в четвертом квартале 2011 года потребительского кредитования".

В целом годовые результаты "М.Видео" превосходят прогнозы рынка и способны оказать поддержку динамике ее акций. Так, темпы роста выручки "М.Видео" за год превысили консенсус-прогноз Bloomberg, составив 30% вместо ожидаемых 27%.

В перспективе дополнительную поддержку бумагам "М.Видео" способны оказать финансовые результаты за 2011 год, публикация которых запланирована на конец апреля. "Мы прогнозируем рентабельность по EBITDA за 2011 год на уровне 5,1%, чуть ниже, чем за 2010 год, тогда как продуктовые розничные сети, вероятно, покажут существенно более заметное снижение рентабельности, – комментирует аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Красноперов. – В дальнейшем мы ожидаем, что "М.Видео" продолжит динамично расширять сеть своих магазинов, хотя и чуть более медленными темпами: мы ожидаем открытия 34 новых магазинов в этом году, что подразумевает расширение торговых площадей на 13%, причем снова на фоне достойных показателей сопоставимых продаж. Следует отметить, что коэффициент “стоимость предприятия / EBITDA 2013о” 3,4 у "М.Видео" на 23% ниже, чем у аналогов с развивающихся рынков, хотя их темпы роста сопоставимы".

Так, в "Тройке Диалог" рекомендуют "покупать" акции "М.Видео", целевая цена – $10 за бумагу, что подразумевает потенциал роста акции 52%.

"Сейчас акции компании имеют достаточно большой потенциал для роста, что связано с хорошими показателями и активным развитием, – указывает Антон Сафонов. – Целевая цена по бумагам ритейлера – 317 руб., что предполагает потенциал более 50%. Публикация операционных результатов "М.Видео" положительно скажется на ее котировках".

"Покупать" акции "М.Видео" рекомендуют и в "Уралсибе", целевая цена $12 за акцию. "Годовые результаты "М.Видео" в части продаж полностью соответствуют нашему прогнозу (111,6 млрд руб., или $3,80 млрд) и свидетельствуют в пользу нашей положительной оценки перспектив компании, – комментирует Тигран Оганесян. – Кроме того, мы полагаем, что новость может повысить интерес инвесторов к акциям ритейлера, так как наш прогноз находился на верхней границе ожиданий рынка. Кроме того, хорошая денежная позиция ($412 млн на конец года – прим. ред.) указывает вероятность выплаты компанией больших дивидендов по итогам 2011 года. Мы полагаем, что динамичный рост выручки в декабре недвусмысленно говорит о высокой потребительской уверенности и растущей лояльности бренду "М.Видео". Компания может продолжить опережать рынок по темпам роста благодаря интенсивному органическому расширению и повышению эффективности логистики".

Рекомендация "покупать" бумагам "М.Видео" также присвоена в "Грандис Капитале", с целевой ценой $9 за бумагу и потенциалом роста 54%.







Новости и статьи

17 сентября, 11:57

Депутаты предлагают увеличить почасовую оплату в двое

В Государственную Думу внесен законопроект об увеличении минимальной почасовой оплаты труда

16 сентября

Ирина Кривошеева вошла в число лучших руководителей финансового сектора

ИД «Коммерсантъ» и Ассоциация менеджеров России представили результаты 21-го рейтинга «Топ-1000 российских менеджеров». Ирина Кривошеева, генеральный директор УК «Альфа-Капитал», вошла в число лучших генеральных директоров в финансовом секторе.

15 сентября

Аналитики UCFX Group отмечают высокий оптимизм фондовых менеджеров

Аналитики финансовой компании UCFX Group выпустили среднесрочный прогноз по российскому рынку ценных бумаг

26 августа

Зачем необходимо страховать жизнь при наличии ипотечного кредита

Страхование рисков при ипотечном кредитовании перестало быть новшеством. Но зачем оно необходимо?

21 августа

«Газпром – платформа», новый Хайп-проект в рунете, основанный на торговле газом

Все большую рекламную популярность приобретает стартовавший этим летом фейковый проект от «Газпром Инвест»

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 15 сентября, 17:53

    Уважаемые трейдеры! В этом году нам исполняется 13 лет! За это время мы прошли большой путь и, конечно…
  2. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  3. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR77,92+0,5711.06
USD68,62–0,0611.06
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12