Заморозка цен собьет проценты с акций "энергетиков"
23 января 2012 года, 13:27
Flickr / Mykl Roventine, cc-by
Решение Минэнерго о заморозке цен на электроэнергию грозит весьма негативно сказаться на стоимости акций российских энергетических компаний. Аналитики связывают усиление регулирования в отрасли с политической ситуацией в стране и надеются на успешное разрешение вопроса сразу после президентских выборов.
Акции энергетических компаний на российском рынке сегодня возглавляют списки лидеров падения. К середине торгов наиболее просевшими выглядят бумаги ТГК-9 – минус 1,14%, до 0,0026 руб., и ОГК-3 – минус 0,78%, до 0,9205 руб. При этом индекс ММВБ в целом снижается на 0,16%, до 1488,74 пункта.
"Красная динамика" большинства представителей энергетического сектора, по мнению аналитиков ИК "Энергокапитал", связана с новостью о заморозке цен. Накануне Минэнерго РФ договорилось с энергокомпаниями о заморозке свободных цен на электроэнергию в январе-феврале 2012 года на уровне декабря 2011 года. При формировании цен на электроэнергию на оптовом рынке, как ожидается, регулятор будет исходить из базиса декабря прошлого 2011 года.
Большинство аналитиков склонны рассматривать данное решение как негативное для акций российских "энергетиков", однако выражают надежду на исправление ситуации после президентских выборов. "Вмешательство государства в рыночные механизмы ценообразования на рынке электроэнергии уже вряд ли является неожиданностью, но, тем не менее, спекулятивно может оказать негативное влияние на настроения инвесторов. Мы надеемся, что энергокомпаниям удастся компенсировать растущие расходы после президентских выборов, когда давление на цены, как ожидается, будет ослаблено", – отмечает старший аналитик ИГ "Алемар" Виталий Домнич.
Аналитики "ТКБ Капитала" высказывают сомнения в том, что "энергетики" оправятся от удара и после президентских выборов. По их мнению, ставка на покупку бумаг электроэнергетики, большая часть которых заметно снизилась и находится вблизи локальных минимумов, в ожидании улучшения условий регулирования отрасли после выборов может себя не оправдать, поскольку этого может не позволить общая ситуация в экономике. "Мы рекомендуем делать ставку на приобретение наиболее эффективных генераторов отрасли: "Э.Он Россия", "Энел ОГК-5" и "Мосэнерго", и пока воздерживаться от покупки бумаг сетевых компаний", – отмечает аналитик "ТКБ Капитала" Алексей Серов.
Более оптимистично настроены эксперты Номос-банка. Как отмечает аналитик банка Михаил Лямин, после изменения регламента торгов на РСВ и усиления мониторинга ситуации на рынке со стороны регулирующих органов при нулевой индексации тарифов на топливо больших ожиданий по динамике рыночных цен в начале года и не было. "Важнее будет то, какой уровень индексации ожидает "энергетиков" в июне. Наши текущие прогнозы предполагают рост свободных цен в 2012 году на уровне 6,4–8,6 %, рост тарифов – 5,8–7,5%", – отмечает г-н Лямин.
Пока же, как видно из текущей динамики акций "энергетиков", инвесторы склонны доверять более негативному сценарию развития событий. "Энергоакции" объединяются в стане лидеров снижения и рискуют продолжить негативную динамику вплоть до появления новых, уже весенних, договоренностей Минэнерго.