ТМК по итогам 2011 года увеличила объем отгрузки на 6,6%
23 января 2012 года, 17:11
В течение 2011 года TMK отгрузила потребителям 4232 тыс. т стальных труб, что на 6,6% больше по сравнению с 2010 годом. Как отмечается в сообщении компании, увеличение показателя отгрузки произошло в основном за счет роста объема отгрузки более высокотехнологичной бесшовной продукции.
Ввиду сезонной закупки нефтегазовыми компаниями труб для добычи углеводородов в четвертом квартале 2011 года наблюдался рост спроса на бесшовные трубы ОCTG. Это отразилось на увеличении глобальной отгрузки ТМК данного вида продукции на 7,8% по сравнению с третьим кварталом.
В сегменте труб большого диаметра (ТБД) 2011 год охарактеризовался неравномерностью квартальных закупок данной продукции "Газпромом", большая часть которых пришлась на первое полугодие. Несмотря на прогнозируемое экспертами ухудшение показателей по этому сегменту в четвертом квартале 2011 года, объем отгрузки ТБД ТМК составил 126 тыс. т, что на 13,3% больше, чем в предыдущем квартале. Однако в целом 2011 год оказался хуже рекордного для российского рынка ТБД 2010 года, что привело к снижению отгрузки ТМК данного вида продукции на 8,4%, до 614 тыс. т. Этому также способствовали ввод новых мощностей по производству ТБД в России и резко возросший в 2011 году объем импорта ТБД на российский рынок.
В связи с сезонным спадом спроса в российском строительном секторе и в сфере ЖКХ и ослаблением спроса в машиностроительной отрасли в четвертом квартале 2011 года отгрузка труб промышленного назначения снизилась на 12,6%, бесшовных – на 8,3%. Однако годовой объем отгрузки бесшовных и сварных труб промышленного назначения вырос в 2011 году на 2,7% и 2,4% соответственно.
Отгрузка трубной продукции американского дивизиона TMK в четвертом квартале 2011 года выросла на 9,9% по сравнению с предыдущим кварталом и составила 295 тыс. т. В целом в 2011 году предприятия TMK IPSCO отгрузили 1041 тыс. т труб , что на 20,7% превосходит показатель 2010 года. При этом в общем объеме отгрузки увеличилась доля бесшовной продукции. В течение 2011 года в США наблюдался существенный рост в сегменте линейных труб в связи с необходимостью транспортировки растущих объемов добываемых углеводородов к местам переработки и хранения. Бесшовные линейные трубы показали рост к 2010 году на 255,1%, сварные линейные – на 78,2%. Отгрузка бесшовных труб OCTG увеличилась на 27,5% по сравнению с 2010 годом, сварных труб OCTG – на 1,6%.
Спрос на премиальные резьбовые соединения ТМК как в России, так и в Северной Америке в 2011 году продолжал увеличиваться. За 2011 год ТМК отгрузила 472 тыс. премиальных соединений, разработанных в российских (семейство ТМК) и американских (ULTRA) подразделениях компании, что на 18,9% больше, чем за аналогичный период 2010 года. При этом рост отгрузки премиальных резьбовых соединений производства российских подразделений ТМК составил почти 30% по отношению к 2010 году.
Комментарий эксперта
Михаил Ганелин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
ТМК объявила вчера операционные результаты за 4К11 и прогноз производства на 2012 год. Выпуск труб увеличился на 0,8% от уровня 3К11, но снизился на 6,5% от уровня годичной давности до 1,04 млн. т. Наибольший вклад в рост обеспечила TMK-IPSCO (рост на 9,9% от уровня 3К11) благодаря стабильному выпуску труб нефтегазового сортамента (снижение на 0,2%) и динамичному росту производства линейных труб (на 73,5%). На этом фоне объемы производства российских заводов продолжали падать, снизившись на 2,5% до 741 тыс. т за счет значительного падения выпуска промышленных и линейных труб (соответственно на 13,7% и 11,6%). Трубы нефтегазового сортамента способствовали улучшению общей картины: рост их выпуска составил 11,3% (225 тыс. т) за счет сезонного спроса на буровые работы со стороны нефтегазовых компаний. Выпуск труб большого диаметра увеличился на 13,3% до 126 тыс. т, но все равно был ниже уровня 1П11. Производство труб в общей сложности увеличилось на 6,6% в 2011 году до 4,2 млн. т за счет высоких показателей TMK-IPSCO (рост на 21,7%), тогда как российские заводы показали умеренный рост в 2,4%.
ТМК прогнозирует небольшое увеличение производства в 2012 году. Поставки труб нефтегазового сортамента должны и в дальнейшем обеспечивать хорошие результаты на фоне роста расходов со стороны нефтегазовых компаний в России и США, тогда как объемы выпуска труб большого диаметра, вероятно, снизятся за счет дальнейшего сокращения спроса на них со стороны Газпрома.
Операционные результаты ТМК разочаровали и рынок, и нас, акции компании упали вчера на 2,0% на фоне роста Индекса MSCI Russia на 2,1%. Для нас стало неожиданностью существенное сокращение выпуска промышленных и линейных труб на российских заводах, тогда как рост производства труб большого диаметра был незначительным по сравнению со спадом в 3К11. Рекомендация по акциям ТМК находится на пересмотре. Объявленные результаты не станут катализаторами роста, а прогноз на 2012 год не подразумевает существенного увеличения производства. Жесткая конкуренция, потенциальное увеличение расходов и укрепление доллара должны привести к снижению EBITDA в этом году.