"РусГидро" в 2011 году увеличила выработку электроэнергии на 7%
24 января 2012 года, 18:41
По итогам 2011 года суммарная выработка электроэнергии станциями "РусГидро" выросла на 7%, до 77 007 млн кВт*ч, сообщила компания. В четвертом квартале выработка электроэнергии составила 17 794 млн кВт*ч, что на 8% выше значений аналогичного периода 2010 года.
Полезный отпуск за январь–сентябрь 2011 года вырос относительно значений прошлого года также на 7,1% и составил 75 657 млн кВт*ч. Основным фактором, повлиявшим на увеличение выработки группы "РусГидро", стало восстановление гидроагрегатов Саяно-Шушенской ГЭС, поврежденных во время аварии 2009 года, а также обеспечение рационального использования водных ресурсов водохранилищ гидроэлектростанций.
Комментарий эксперта
Алексей Серов
аналитик, ТКБ Капитал
Нейтральные числа. Выработка электроэнергии станциями "РусГидро" (HYDR) в 2011 году увеличилась на 7% год к году, до 77 млрд. кВтч, сообщило агентство "Интерфакс". Такая динамика производства электроэнергии превышает прирост операционных результатов компании за девять месяцев 2011 года (плюс 5% год к году). Гидроэлектростанции, расположенные в Сибири, и прежде всего Саяно-Шушенская ГЭС, обеспечили основной прирост производства электроэнергии.
Операционные результаты окажут поддержку финансовым показателям за 2011 год. Мы расцениваем операционные результаты как слабопозитивные для котировок "РусГидро", так как на фоне положительной динамики цен на оптовом рынке электроэнергии рост выработки гарантирует улучшение финансовых результатов компании. По итогам 2011 года мы ожидаем увидеть выручку компании на уровне $4,758 млрд, EBITDA – $1,997 млрд, чистую прибыль – $1,218 млрд.
Мы подтверждаем наш прогнозный уровень $0,050 за акцию, который предполагает 49%-ный потенциал роста и
рекомендацию "покупать". По нашим оценкам, рентабельность по EBITDA "РусГидро" за 2011 год может превысить 41%, что является самым высоким уровнем в российском секторе оптовой генерации. Мы сохраняем положительный взгляд на акции "РусГидро" и на данный момент рассматриваем компанию в качестве одной из лучших ставок среди российских генерирующих компаний – благодаря ее эффективности и сильному денежному потоку.