Акцент на открытии новых магазинов увеличил выручку "Магнита"

Акции ритейлера "Магнит" на торгах в понедельник показывают позитивную динамику, поднимаясь в цене на 0,5%, до 3270 руб., на падающем рынке – индекс ММВБ под давлением внешнего фона опускается на 0.7%, до 1496.72 пункта.

Поддержку котировкам компании оказывают сильные финансовые результаты ритейлера за четвертый квартал и  2011 год по МСФО, опубликованные сегодня. В преддверии данных показателей обыкновенные акции "Магнита" с начала января росли опережающими рынок темпами – на 12%, тогда как индекс ММВБ поднялся на 4,3% с начала января.

Представленные результаты эксперты оценивают как позитивные. Так, выручка "Магнита" в рублях по МСФО выросла на 42% по сравнению с 2010 годом и составила 335,67 млрд руб.  В долларовом выражении выручка компании поднялась на 47%, до $11,42 млрд за 2011 год.

Росту выручки способствовала активная экспансия компании на региональных рынках в 2011 году, указывают в "Риком-Трасте". Так, в 2011 году ритейлер открыл 1004 торговых точки в формате "магазин у дома", 42 гипермаркета и 208 магазинов косметики. В целом "Магнит" увеличил свои торговые площади на 38,5% до уровня 1,97 млн кв. м, а общее количество магазинов на конец 2011 года составило 5,3 тыс.

На фоне роста торговых площадей "Магнит" увеличил продажи по итогам 2011 года, что также позитивно отразилось на финансовых показателях компании. Так, рост сопоставимых продаж "Магнита" в 2011 году составил 11% без учета НДС. "Количество покупателей в сети выросло на 26,31%, а сопоставимый средний чек в 2011 году показал рост почти на 10% по сравнению с прошлым годом, – напоминает начальник аналитического отдела "Риком- Траста" Олег Абелев. – Рост сопоставимой выручки по итогам года составил 11%, рентабельность по EBITDA в 2011 году составила 8,18% по сравнению с 8,12%. Выход аудированных данных "Магнита" ожидается в конце марта, но мы не ожидаем больших разногласий в показателях между материалами с текущими показателями – обычно у ритейлеров она не превышает 0,1%".

В целом показатель EBITDA "Магнита" в рублях вырос на 43,13%, до 27,45 млрд руб., тогда как ожидался рост на 29,6%, до уровня 24,86 млрд руб. Прогноз рынка по показателю рентабельности по EBITDA находился на уровне 7,4%.

Чистая прибыль "Магнита" по итогам 2011 года выросла на 20,24% и составила 12,18 млрд руб., тогда как прогноз рынка по чистой прибыли находился на уровне 10,2 млрд руб. по итогам 2011 года.

Валовая маржа компании увеличилась с 22,38% за 2010 год до 24,30% за 2011 год, а валовая прибыль в рублях выросла на 54,32%, до 815,69 млрд руб.

В целом финансовые результаты "Магнита" стали позитивным фактором для котировок компании – большинство аналитиков прогнозируют дальнейший рост бумаг компании. "Магнит" продемонстрировал неплохие результаты за 2011 год. Немаловажно, что ритейлеру удалось удержать рентабельность по EBITDA выше 8%, – замечают в "Энергокапитале". – Позитивно рынок оценит и то, что фактические результаты значительно превысили консенсус-прогноз. Мы рекомендуем совершать спекулятивные и краткосрочные покупки акций "Магнита". Ближайшей целью по  бумагам станет предыдущий локальный максимум на уровне 3500 руб. Фундаментальный же потенциал роста акций компании к текущим котировкам составляет 13,6%".

"Покупать" акции "Магнита" рекомендуют в "Риком-Трасте", целевая цена – 4270,2  руб. за бумагу. "Мы считаем данную отчетность крайне позитивной для котировок "Магнита", поскольку налицо агрессивные темпы роста выручки и прибыли, которые существенно лучше результатов 2010 года, – комментирует Олег Абелев. – Понятно, что по мере увеличения сопоставимой базы скорость прироста оборота в процентном отношении будет снижаться, но операционный запас у "Магнита" сейчас очень высок".

Потенциал роста 16% для акций "Магнита" определяют в "Инвесткафе", а целевую цену – на уровне 3850 руб. "Мы считаем, что котировки компании могут достигнуть данного целевого уровня уже в ближайшие сессии, – отмечает аналитик "Инвесткафе" Антон Сафонов. – Компания остается лидером среди ритейлеров по темпам роста выручки и открытию новых магазинов. На динамику бумаг компании также может повлиять конференс-колл, который пройдет после публикации финансовых результатов". Так, рынок ждет от компании детали плана по расширению бизнеса на 2012 год.

Позитивно на акции "Магнита" смотрят и в УК "Агана". "Мы рассматриваем "Магнит" в качестве привлекательного объекта инвестиций, однако с определенной долей осторожности из-за его высокой долговой нагрузки – которая, впрочем, характерна и для конкурентов, например, "Дикси", – указывает управляющий активами УК "Агана" Сергей Мурафер. Тем не менее, потенциал роста курсовой стоимости акций "Магнита" от текущих уровней составляет, по мнению аналитиков компании, около 20%.