"Кузбасская топливная компания" yвeличилa дoбычy yгля нa 28,4% в 2011 году
1 февраля 2012 года, 18:45
В течение четвертого квартала 2011 года ОАО "Кузбасская топливная компания" произвела 2,57 млн т угля, что на 5,3% выше, чем за аналогичный показатель третьего квартала (2,44 млн т), говорится в сообщении компании. В то же время производство угля увеличилось на 14,6% по сравнению с четвертым кварталом 2010 года (2,24 млн т). Компания имела возможность поддерживать стабильные объемы добычи в связи с устойчивым спросом на уголь в России и за рубежом, обусловленным наступлением холодов и началом отопительного сезона во многих странах Северного полушария.
Обогатительная фабрика "Каскад", выпускающая уголь экспортного качества, продолжила работу на уровне 100% своей мощности. Объем квартального производства обогащенного угля незначительно сократился, до 186 тыс. т (третий квартал 2011 года – 199 тыс. т), в связи с проведением плановых работ по техническому обслуживанию фабрики в зимний период.
В четвертом квартале 2011 года объем рассортировки угля на мобильных дробильно-сортировочных установках остался на уровне предыдущего квартала и составил 1,51 млн т, что на 30,1% превышает аналогичный показатель четвертого квартала 2010 года (1,16 млн т). Данный уголь направляется на удовлетворение потребностей потребителей собственной розничной сети компании в Западной Сибири.
Объем реализации в четвертом квартале 2011 года вырос на 18,9% и составил 3,34 млн т (третий квартал 2011 года – 2,81 млн т). Было продано 2,60 млн т угля собственного производства и 741 тыс. т угля, приобретенного у других предприятий на условиях самовывоза, из них компания переработала 152 тыс. т угля.
Основным драйвером роста продаж стали поставки по России, которые в течение квартала увеличились на 31,4% в связи с сезонным пиком спроса на уголь и достигли 1,57 млн т (третий квартал 2011 года – 1,20 млн т). Объем экспорта вырос на 9,6%, до 1,77 млн т по сравнению с 1,61 млн т, реализованным в третьем квартале. Следует отметить рост экспортных поставок по сравнению с четвертым кварталом 2010 года, который составил 59,3% (третий квартал 2010 года – 1,11 млн т).
В прошедшем квартале средняя цена реализации угля без учета НДС и железнодорожного тарифа увеличилась на 4,5%, до 1285 руб. за тонну (третий квартал 2011 года – 1229 руб.). Средняя цена продаж в России достигла 1192 руб. за тонну, снизившись на 6,9% к третьему кварталу (1280 руб. за тонну). Экспортная цена в четвертом квартале продолжила свой рост и достигла 1367 руб. за тонну, что на 14,8% выше аналогичного показателя предыдущего квартала (1191 руб. за тонну).
В 2011 году компания нарастила объем производства угля на 28,4%, до 8,74 млн т (2010 год – 6,80 млн т), выполнив свой годовой производственный план. Кроме того, в течение года менеджмент последовательно реализовывал стратегию по увеличению доли продуктов с высокой добавленной стоимостью в общей структуре продаж. Объем рассортировки угля на мобильных дробильно-сортировочных установках в 2011 году вырос на 35,4% и составил 5,56 млн т (2010 год – 4,10 млн т). В течение 2011 года обогатительная фабрика "Каскад" работала на полной проектной мощности и произвела 736 тыс. т угля экспортного качества. В результате объем продуктов переработки угля в структуре производства компании увеличился с 63,3% в 2010 году до 72,0% в 2011 году.
В течение 2011 года объем реализации угля на 24,8% превысил аналогичный показатель прошлого года и достиг 10,66 млн т (2010 год – 8,54 млн т). Рост продаж произошел из-за наращивания экспортных поставок, которые увеличились на 72,0%, до 6,45 млн т (2010 год – 3,75 млн т). Таким образом, в 2011 году доля экспорта в структуре продаж увеличилась до 61,4%. Объем реализации на внутреннем рынке по сравнению с прошлым годом снизился на 12,1%, до уровня 4,21 млн т (2010 год – 4,79 млн т).
Было реализовано 8,58 млн т угля собственного производства и 2,08 млн т угля, приобретенного у других предприятий на условиях самовывоза, из них компания переработала 578 тыс. т угля.
По итогам 2011 года крупнейшими внешними рынками сбыта угля компании остались страны Восточной Европы (54,7% объема экспорта) и Азиатско-Тихоокеанского региона (45,3% объема экспорта). Экспортные поставки клиентам в Восточной Европе выросли в 2011 году на 65,6%, достигнув уровня 3,53 млн т (2010 год – 2,13 млн т). Поставки в Азиатско-Тихоокеанский регион выросли на 80,2% и составили 2,92 млн т угля (2010 год – 1,62 млн т).
В течение 2011 года средняя цена угля, реализованного компанией на всех рынках сбыта, увеличилась на 25,6%, до 1228 руб. за тонну без учета НДС и железнодорожного тарифа (2010 год – 977 руб. за тонну). Средняя экспортная цена достигла 1237 руб. за тонну, на 21,2% превысив цену 2010 года (1021 руб. за тонну). Данный рост обусловлен восстановлением мирового спроса на уголь. Цена реализации угля на внутреннем рынке за 2011 год увеличилась на 28,6%, с 943 до 1213 руб. за тонну. Основным фактором этого стало увеличение доли продаж сортовых классов угля.
Комментарий эксперта
Барри Эрлих
старший аналитик по акциям металлургических и добывающих компаний, Альфа-банк
Вчера КТК представила операционные результаты за четвертый квартал. Добыча угля выросла на 5,3% квартал к кварталу, с 2,4 млн т до 2,6 млн т, результаты добычи за год составили 8,74 млн т – что соответствует прогнозу компании на год 8,7 млн т.
Продажи угля выросли на 19% квартал к кварталу, до 3,34 млн т, увеличение было вызвано объемами низкорентабельного угля для перепродажи, которые выросли на 58% квартал к кварталу, продажи собственного угля выросли на 11%. Средняя цена реализации в рублях выросла на 4,6% квартал к кварталу, что было, главным образом, вызвано укреплением доллара к рублю – цена реализации в долларах снизилась на 2,3%. На ценах негативно сказался рост объемов дешевого угля на перепродажу, доля продаж которого возросла с 17% до 22%.
Себестоимость производства в четвертом квартале 2011 года должна вырасти в силу сезонных факторов (более дорогое дизельное топливо, зимняя норма потребления электроэнергии и так далее), и КТК в 2011 году консервативно прогнозировала снижение в четвертом квартале показателя EBITDA квартал к кварталу. Коэффициент вскрыши, влияющий на стоимость производства, пока сообщен не был, что осложняет прогнозирование финансовых результатов.
На наш взгляд, компания оправдает и превзойдет свой представленный ранее прогноз годового показателя EBITDA, составляющий $120 млн (чтобы компания смогла оправдать свой прогноз, ее показатель EBITDA в четвертом квартале 2011 года должен составлять $31 млн, снижение квартал к кварталу – 16%). Компания, вероятно, оправдает консенсус-прогноз Bloomberg, который на данный момент составляет $126 млн (скорректирован на один нереалистичный прогноз), или, возможно, будет иметься небольшое расхождение (чтобы компания оправдала прогноз, ее показатель EBITDA должен остаться неизменным квартал к кварталу, на уровне $37 млн). Мы ожидаем, что показатель EBITDA за четвертый квартал 2011 года снизится на 3% квартал к кварталу, и прогнозируем, что показатель за весь год составит примерно $125 млн.
4 апреля 2012 года KTK должна представить финансовый отчет по МСФО за год, после которого будет проведена телефонная конференция в этот же день в 17.00 мск (13.00 – Лондон, 9.00 – Нью-Йорк).