Российский рынок продолжит рост на предвыборной неделе

Предвыборную торговую неделю российский рынок начал небольшой коррекцией после пятничного взлета, который, по мнению аналитиков, сигнализирует о снижении политических рисков в России с точки зрения иностранных инвесторов. Так, в понедельник в середине дня индекс РТС теряет в весе 0,18%, до 1718,96 пункта, а индекс ММВБ опускается на 0,33%, до 1589,25 пункта. При этом в пятницу индекс РТС вырос почти на 5%, а ММВБ – на 3,7%.

Напомним, что политические риски после парламентских выборов 4 декабря и в преддверии президентских выборов 4 марта, а также отсутствие прогресса в создании инвестиционного климата стали основными факторами, сдерживавшими иностранные инвестиции в Россию в последние месяцы. Тем не менее, согласно информации инвестиционного фонда EPFR, приток средств в фонды, инвестирующие в Россию и СНГ, вырос почти на 70% по сравнению с неделей ранее и составил $183 млн против $109 млн. При этом из других развивающихся рынков, входящих в БРИК, таких как Китай и Бразилия, наблюдался отток средств. "Иностранные инвесторы "вспомнили" про российский рынок в условиях сокращения политических рисков и продолжающегося  роста нефтяных цен из-за растущих трений с Ираном", – комментируют аналитики АФК. Всего с начала года в российский рынок было инвестировано $640 млн.

По мнению аналитиков "Грандис Капитала", не исключено, что иностранные инвесторы переоценили возможность "арабской весны" в России и стали менять отношение к политической ситуации в стране. "Резкая активация команды действующего премьера Владимира Путина на прошлой неделе могла показать инвесторам, что ситуация по-прежнему находится под контролем, а победа уже в первом туре президентских выборов – при отсутствии даже намеков на формирование единого кандидата у оппозиции – вполне вероятна", – комментируют в "Грандис Капитале".

Таким образом, предвыборная неделя не станет поводом для закрытия длинных позиций. "Нерезиденты уже наглядно продемонстрировали свое отношение к российским активам – в прошлую пятницу российские бумаги и ADR на них активно скупались, несмотря на отсутствие сигналов к столь бурному росту, – комментирует аналитик "Алора" Наталья Лесина. – Спрос со стороны нерезидентов связан с тем, что политическая ситуация в России прояснилась, в связи с чем участники рынка переоценили риски, присущие инвестированию в Россию, в сторону понижения. Таким образом, ожидание выборов вряд ли станет поводом для распродаж".

В "Церих Кэпитал Менеджмент", напротив, предполагают, что может ощущаться растущая нервозность на рынке. "Страсти будут накаляться по мере приближения пятницы, – считает начальник аналитического отдела инвестиционной компании Николай Подлевских. – Противоборствующие силы должны подойти к концу недели на пике своей агитационной кампании. Можно ожидать громких разоблачений и скандалов. Но предрешенность исхода выборов становится очевидной все большему числу людей. Поэтому есть шанс, что волна протестных движений после выборов будет не очень мощной".

Тем не менее, в целом большинство экспертов считают, что политические факторы в России вряд ли окажут существенное влияние на  котировки. "По большому счету, исход выборов ясен, а возможные  последствия выборов уже были учтены теми инвесторами, которые их хотели учесть и сократить свои позиции, – отмечает руководитель аналитического отдела ИК "Риком-Траст" Олег Абелев. – Дата выборов была известна давно, общий расклад сил – тоже, поэтому взорвать ситуацию на рынке может только экстренная ситуация – различные провокации, "пересчеты" голосов и тому подобное. Пока ничего в пользу осуществления такого сценария не говорит, поэтому основной рекомендацией для участников рынка будет: оставаться в ликвидных бумагах металлургической и энергетической отраслей – тех отраслей, которые больше всех потеряли по итогам прошлого года".

При этом у российского рынка есть все шансы продолжить начавшийся рост на предвыборной неделе, в  первую очередь, благодаря росту цен на нефть выше $120 за баррель марки Brent. "После того, как баррель нефти преодолел $120, российский рынок, торгующийся сегодня по мультипликатору P/E почти вдвое дешевле бразильского и китайского, похоже, заинтересовал спекулянтов. Судя по всему, покупки на российском рынке в ближайшие дни сохранятся, – отмечает директор аналитического департамента ИФК "Алемар" Василий Конузин. – Подъем ведущих "голубых фишек" ("Роснефть", ЛУКОЙЛ, ВТБ, Сбербанк, "Сургутнефтегаз") должен позволить индексу ММВБ прибавить сегодня около 1% и преодолеть знаковый рубеж 1600 пунктов".

Аналогичного мнения придерживаются в АКБ "Российский Капитал". "Сейчас на российском рынке доминирует фактор стоимости нефти в связи с эскалацией конфликта между Ираном и США/ЕС. Таким образом, политические риски ушли на второй план – по идее, они уже заложены в котировках, поэтому политический фактор уже давно не задает тон российскому рынку, – считает аналитик компании Анастасия Соснова. – Полагаю, что российские акции, преимущественно нефтяные бумаги, будут на предвыборной неделе двигаться синхронно с котировками нефти сорта Brent, примерно с той же волатильностью".

На возможность роста российского рынка указывают и данные технического анализа. "Ближайшее сопротивление по индексу РТС расположено вблизи уровня 1760 пунктов. Основным фактором роста для российского рынка акций являются высокие цены на нефть – закрепление фьючерсов на Brent выше $120 за баррель стало подтверждением восходящего тренда. В течение ближайшей недели поддержку рынкам (как сырьевым, так и фондовым) окажет ЕЦБ – в среду планируется размещение средств в рамках сделок трехлетнего РЕПО, а значит, можно ожидать улучшения глобальной ликвидности", – отмечает аналитик ИГ "Олма" Антон Старцев.

Так, рынок поддерживает ожидание второго трехлетнего аукциона ЕЦБ 29 февраля для предоставления ликвидности европейским банкам. Первый аукцион прошел в конце декабря 2011 года, когда банки привлекли €489 млрд. По мнению аналитиков, в этот раз банки привлекут у регулятора €470 млрд, что улучшит ситуацию с ликвидностью и станет еще одним стимулом для роста рынков.

Менее оптимистичен прогноз начальника аналитического департамента "Вектор Секьюритиз" Александры Лозовой. "Индекс ММВБ с большой вероятностью достигнет 1620/30 пунктов на текущей неделе. Преодолеть эти уровни на предвыборной неделе, несмотря на то что их результат выглядит более чем предсказуемо, на мой взгляд, не удастся. Диапазоном поддержки, подходящим для краткосрочных покупок, выглядит 1550/1530 пунктов", – комментирует эксперт.

Если все же перед выборами будет задействован государственный маркетинговый ресурс, то в таком случае на текущей неделе индекс РТС покажет 1800–1850 пунктов, считает старший аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель.

Однако после выборов, вне зависимости от их исхода, на российском рынке, скорее всего, последуют продажи, считает Анастасия Соснова, и рекомендует игрокам пока держать нефтяные бумаги, наилучшей из которых, по мнению эксперта, остается "Роснефть".