Победа Владимира Путина ненадолго поддержит российский рынок

Россия в воскресенье определила свою политическую жизнь на ближайшие шесть лет – на пост президента страны вернулся Владимир Путин, набравший по предварительным итогам выборов около 64% голосов избирателей. Отечественный фондовый рынок отреагировал позитивно на возвращение Путина в Кремль: в середине дня в понедельник индекс РТС растет на 1,2%, до 1747,58 пункта, а индекс ММВБ укрепляется на 0,8%, до 1620,69 пункта.

Основным поводом для позитива стало снижение политических рисков для иностранных инвесторов. "Избрание Владимира Путина президентом означает некоторую стабильность, в частности вряд ли стоит ожидать новых кардинальных изменений в политике, – комментирует аналитик ГК "Алор" Светлана Корзенева. – На данном фоне нерезиденты могут вновь покупать рисковые отечественные активы, массовый вывод зарубежных средств из которых состоялся на фоне итогов думских выборов".

Напомним, что политические риски после парламентских выборов 4 декабря стали основными факторами, сдерживавшими иностранные инвестиции в Россию в последние месяцы – крупные российские города охватили массовые акции протеста против результатов голосования. Тем не менее, согласно информации инвестиционного фонда EPFR, приток средств в фонды, инвестирующие в Россию и СНГ, вырос почти на 70% перед выборами президента РФ и составил $183 млн против $109 млн. Всего с начала года в российский рынок нерезиденты инвестировали $640 млн.

Отрыв Владимира Путина от соперников убедителен: лидер КПРФ Геннадий Зюганов, по данным Центральной избирательной комиссии после обработки 99,3% протоколов, получает 17,19%, а самовыдвиженец Михаил Прохоров собирает 7,82% голосов. По мнению аналитиков ИФГ "Солид", победа любого другого кандидата не смогла бы гарантировать необходимого уровня стабильности. "Более того, если бы победил второй фаворит – лидер коммунистов, то западных инвесторов это явно не воодушевило бы, – отмечают в компании. – Таким образом, "правила игры" останутся прежними, а инвестиционный климат будет благоприятным. В среднесрочной перспективе, при отсутствии крупномасштабных митингов со стороны оппозиции, вероятнее всего, будет наблюдаться приток иностранного капитала в РФ, что, безусловно, поднимет индексы фондового рынка вверх".

Кроме того, победа Владимира Путина будет позитивно воспринята зарубежными инвесторами, так как последние шаги правительства направлены на более близкую интеграцию России в мировую экономику, считает руководитель аналитического отдела ГК Broco Алексей Матросов. "Это и соглашение о вступлении в ВТО, и разговоры по поводу отмены поправки Джексона – Вэника в США по отношению к РФ, и договоренности Путина о сотрудничестве Великобритании в проекте "Северный поток". Все это улучшает бизнес-климат в России", – делает вывод эксперт.

Однако вряд ли стоит ожидать мгновенного возврата средств – митинги оппозиции, в том случае, если они будут масштабными, могут несколько придержать иностранных инвесторов. "Вероятность роста протестной активности мы бы не стали сбрасывать со счетов (главное, чтобы протестующие в своих акциях не дошли до отрицания акций фондового рынка), – комментирует руководитель аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских. – Если абстрагироваться от остающихся неопределенностей динамики протестных уличных акций, можно констатировать успешное завершение выборов и уход из цен акций дисконта за риск предвыборной неопределенности".

В целом политический фактор довольно значим для отечественного фондового рынка и является благоприятным сигналом для его роста в среднесрочной перспективе, отмечает аналитик ИГ "Олма" Антон Старцев. "По данным технического анализа, тренд по индексу РТС остается восходящим, но прежде чем говорить об устойчивом  подъеме, необходимо дождаться закрепления индекса выше уровня 1760 пунктов (в этом случае следующая цель может оказаться в диапазоне 1800–1850 пунктов)", – комментирует эксперт.

Тем не менее, стабилизация политической обстановки вновь заставит инвесторов обратить внимание и на другие факторы, в частности на сигналы из США и Европы, и, по мнению аналитиков, на этом фоне в марте можно ждать снижения российских биржевых индексов, несмотря на позитивный сигнал от результатов выборов. "Политический фактор достаточно важен для фондовых и финансовых рынков в целом. Однако в текущих условиях, когда по факту кардинальных перемен не следует ожидать, политический фактор не влияет на котировки, потому что котировки учитывают в своих ценах текущую политику правительства", – отмечает Алексей Матросов.

Так, на первом плане остаются долговые проблемы Европы. "Статистика в очередной раз демонстрирует признаки постепенного скатывания стран еврозоны в рецессию, а также нефтяные котировки Brent, растущие на фоне усиления напряженности вокруг Ирана, – напоминает аналитик АКБ "Российский Капитал" Анастасия Соснова. – Судя по общей картине в мировой экономике, март в России может стать, скорее, месяцем фиксации прибылей, чем роста инвестиций иностранного капитала. От глобального снижения российский фондовый рынок пока будет удерживать сильная нефть. До конца марта индекс ММВБ может скатиться до 1480 пунктов".

Эксперты Broco также считают, что в марте можно ожидать снижения фондовых индексов из-за неблагоприятного внешнего фона, который появляется вследствие замедления темпов роста мировой экономики. "Индексы ММВБ и РТС в марте будут находиться под давлением и достигнут уровней поддержки. Индекс ММВБ опустится до 1350 пунктов, а индекс РТС снизится до 1400 пунктов", – указывает Алексей Матросов.

Помимо этого, давление на рынок могут оказать и технические факторы, а именно "перегретость" основных внешних ориентиров, в частности фондовых площадок США, считают в ГК "Алор". "Кроме того, притока иностранной ликвидности вряд ли стоит ожидать в текущем месяце, что также затруднит поход отечественного рынка акций наверх. До конца марта прогноз по индексу ММВБ 1550 пунктов, по индексу РТС – 1650 пунктов", – комментирует Светлана Корзенева.

На фоне высокой волатильности рынка в марте инвестиционной идеей остается покупка бумаг под выплату дивидендов, так как "отсечки" по дивидендам у большинства компаний приходятся на весну. Как отмечают в ИГ "Олма", востребованными могут быть бумаги с высокой ожидаемой дивидендной доходностью, например,  привилегированные акции "Сургутнефтегаза" и "Башнефти".