"Башнефть" проведет реорганизацию через присоединение дочерних обществ
12 марта 2012 года, 10:13
ОАО "АНК "Башнефть" объявляет о начале программы реорганизации через присоединение дочерних акционерных обществ – ОАО "Уфимский нефтеперерабатывающий завод", ОАО "Новойл" (ОАО "Ново-Уфимский нефтеперерабатывающий завод"), ОАО "Уфанефтехим", ОАО "Башкирнефтепродукт" и ОАО "Оренбургнефтепродукт". Состоялись заседания советов директоров всех перечисленных выше обществ, на которых были рассмотрены вопросы реорганизации.
Совет директоров ОАО "АНК "Башнефть", в частности, предварительно одобрил договор о присоединении к компании указанных дочерних обществ и коэффициенты конвертации их акций в ценные бумаги ОАО "АНК "Башнефть", что подлежит утверждению акционерами компании. Совет директоров также определил цены обыкновенных и привилегированных акций ОАО "АНК "Башнефть", которые должны быть выкуплены по требованию акционеров компании, не проголосовавших или проголосовавших против реорганизации.
"Переход "Башнефти" на единую акцию ставит целью повышение прозрачности деятельности компании, рост ее эффективности и качества корпоративного управления, – заявил председатель совета директоров Александр Гончарук. – Реорганизация, которая пройдет на принципах максимальной прозрачности и безусловного соблюдения прав всех владельцев ценных бумаг, предоставит возможность миноритарным акционерам наших дочерних обществ стать владельцами более ликвидных акций "Башнефти" и участвовать в финансовых результатах деятельности компании в целом".
Цены обратного выкупа были определены на основании независимой оценки, проведенной ООО "Стремление" и подтвержденной компанией Ernst & Young. Коэффициенты конвертации рассчитаны с использованием цен обратного выкупа.
Совет директоров "Башнефти" принял решение созвать 27 апреля 2012 года внеочередное общее собрание акционеров компании в форме совместного присутствия.
Комментарий эксперта
Андрей Полищук
аналитик, "Райффайзенбанк"
"Башнефть" консолидирует активы, закрытие реестра – 14 марта. Вчера "Башнефть" объявила о консолидации дочерних обществ: "Уфимского НПЗ", "Новойла", "Уфанефтехима", "Башкирнефтепродукта" и "Оренбургнефтепродукта". Завершить реорганизацию "Башнефть" планирует до конца 2012 года. В процессе консолидации привилегированные и обыкновенные акции дочерних обществ будут конвертированы в соответствующие акции "Башнефти". Совет директоров уже одобрил коэффициенты конвертации и цену выкупа у несогласных акционеров. Закрытие реестра для внеочередного собрания "Башнефти" и дочерних компаний состоится 14 марта. В результате конвертации "Башнефть" выпустит до 26,4 млн новых дополнительных акций, что составит около 11,4% уставного капитала компании (при условии 100%-ной конвертации), или около $1,45 млрд от текущей капитализации компании. В результате дополнительного выпуска доля "АФК "Система" (включая аффинированные компании) сократится с 86,3% до 84,7%.
Цены выкупа ДО ниже рынка. Оценка большинства дочерних обществ ниже текущих котировок RTS Board на 5–15%. К оценке привилегированных акций компаний был применен исторический дисконт, который составит около 45%. Цены выкупа для акций самой "Башнефти" близки к текущим рыночным котировкам: для обыкновенных акций – 1784 руб. за акцию, для привилегированных – 1397 руб.
Позитивно для акционеров "Башнефти". Мы считаем, что акционеры "Башнефти" станут основными бенефициарами реорганизации компании. По нашим ожиданиям, только снижение неконтролируемой доли приведет к росту оценки компании на $1,4 млрд, что сопоставимо с новым дополнительным выпуском акций на $1,45 млрд. Более того, мы полагаем, что "Башнефть" погасит акции, выкупленные в процессе реорганизации. Погашение казначейских акций позволит основному акционеру, "АФК "Система", частично восстановить свою долю в капитале компании. Мы сохраняем рекомендацию "покупать" по обоим типам акций компании.