E.ON увеличил EBITDA в РФ в 2011 году на 47%
14 марта 2012 года, 15:17
Немецкий энергоконцерн E.ON закончил прошлый год падением EBITDA во всех сегментах бизнеса, кроме России и возобновляемой энергетики, передает Reuters со ссылкой на материалы компании.
В России, где концерн владеет генерирующей компанией E.ON Russia (бывшая ОГК-4), EBITDA выросла на 47%, до €553 млн, оказавшись в пределах прогноза материнской компании, которая ждала от РФ €500–700 млн по итогам года.
Рост обеспечил незначительный подъем спроса, а также новые энергоблоки, запущенные в 2011 году на Яйвинской электростанции и Сургутской ГРЭС-2.
При этом вся группа уронила показатель EBITDA на 30% из-за свертывания атомной генерации в Германии, до €9,3 млрд и получила чистый убыток в сумме €2,2 млрд.
Концерн сообщил, что ждет в этом году роста EBITDA до €9,6–10,2 млрд, в 2013 году – до €11,6–12,3 млрд, и подтвердил план выплаты дивидендов за 2011 год в сумме €1 на акцию.
По итогам 2012 года E.ON планирует дивиденды в размере €1,1 на акцию и не ниже этого уровня – за 2013 год.
Комментарий эксперта
Александр Корнилов
старший аналитик, Альфа-Банк
Компания E.On, которой принадлежит 78,3% E.On Russia (бывшая ОГК-4), представила показатели выручки за 2011 год. В них вошли основные показатели российского подразделения, которые оказались немного ниже нашего и консенсус-прогноза. E.On Russia удалось повысить продажи на 34% год к году, до 66,0 млрд руб в 2011 году. Скорректированный показатель EBITDA составил 22,6 млрд руб, что на 55% выше год к году. Это привело к достаточно высокой рентабельности – рентабельность EBITDA составила 34,3% (против 29,7% в 2010 году). Напомним, что компания ввела в эксплуатацию мощности на 800 МВт на Сургутской ГРЭС-2 в третьем квартале, что позитивно отразилось на выручке в 2011 году. В целом результаты компании значительно сильнее, чем год назад. Однако, данные сильные финансовые результаты оказались несколько ниже прогнозов наших моделей на 2011 год, а именно выручка, составившая 66,0 млрд руб оказалась на 1,4% ниже нашего и на 4,9% ниже прогноза рынка, в то же время показатель EBITDA оказался на 4,2% ниже нашего прогноза и на 4,6% ниже прогноза рынка. Таким образом, мы считаем показатели умеренно негативными для компании, но в то же время сохраняем свое оптимистичное отношение.
Напомним, что компания является самой эффективной среди российских тепловых энергогенераторов и по-прежнему выглядит недооцененной (текущий потенциал роста составляет 55%). Таким образом, мы считаем, что эта компания является наиболее привлекательной среди генерирующих компаний. Отметим, что ожидается, что полный финансовый отчет за 2011 год по МСФО для компании E.On Russia будет опубликован 1 апреля.