Сбербанк считает неблагоприятной ситуацию для SPO
19 марта 2012 года, 11:43
Сбербанк считает неблагоприятной рыночную ситуацию для проведения вторичного размещения акций, и решения об SPO не приняты, сказал глава крупнейшего российского банка Герман Греф, передает Reuters.
"Никаких решений, никаких рассмотрений на эту тему не было, это все ситуация, которая была по большому счету уткой", – сказал Греф журналистам в пятницу.
"Мы ориентируемся на рыночную ситуацию, вполне может быть мы разместимся в первом полугодии этого года, также вполне вероятно, что это будет второе полугодие, не менее вероятно, что это будет следующий год", – сказал глава Сбербанка.
Он добавил, что для SPO важна не только цена, но и ликвидность и спрос.
Комментарий эксперта
Эльдар Вагабов
аналитик, ИК "Финам"
В пятницу утром зампред ЦБ Алексей Улюкаев сообщил, что как ВТБ, так и Сбербанку необходимо привлечь капитал для поддержки роста кредитов. Хотя мы не думаем, что данный комментарий стал неожиданным для ВТБ, доля капитала первого уровня которого на третий квартал 2011 года составила 9,2%, для Сбербанка он мог стать сюрпризом, поскольку данный банк характеризуется избыточным капиталом, учитывая, что коэффициент достаточности внутреннего капитала (Н1) составил 14,7% в феврале 2012 года. Однако мы считаем, что данный комментарий, скорее всего, является лишь ответом ЦБ на просьбы глав обоих банков о дополнительном фондировании в банковском секторе. Поскольку мы считаем, что ЦБ больше обеспокоен "перегревом", а не предоставлением фондирования для роста, мы воспринимаем данный комментарий скорее как сообщение о том, что ЦБ не намерен предоставлять значительные объемы дополнительного фондирования.
Позднее в пятницу глава Сбербанка Герман Греф сообщил, что на данный момент условия для SPO неблагоприятные, но решения еще не принималось. Он также сообщил, что он не исключает отсрочки SPO до 2013 года, и указал, вероятно, в ответ на комментарии ЦБ, что банк не планирует увеличения акционерного капитала. Мы считаем, что SPO Сбербанка, вероятно, состоится в апреле, если, и только если, рыночные условия позволят осуществить сделку по цене 100 руб. за акцию или выше, что соответствует предыдущим заявлениям как ЦБ РФ, так и Грефа.
Греф также прокомментировал повышение ставок по депозитам, сообщив, не вдаваясь в детали, что они на данный момент находятся на максимальных уровнях и, вероятно, скоро упадут. Учитывая, что Сбербанк имеет значительное влияние на рынок в отношении ставок по депозитам, данный комментарий следует воспринять со всей серьезностью, даже если он не был обоснован. Если считать снижение ставок по депозитам позитивным для всех банков, комментарий потенциально важен, однако его необходимо рассматривать в контексте общих позитивных заявлений и потенциальном SPO Сбербанка.
Сбербанк также указал, что он рекомендовал дивиденды за 2011 год на уровне 15,3% от прибыли по РСБУ, или 2,08 руб. за обыкновенную акцию. Общий коэффициент выплаты соответствует прогнозу 15%. Расхождение между типами акций соответствует ранее заявленной дивидендной политике, однако, на наш взгляд, вероятно, немного более благоприятно для привилегированных акций.
Хотя первоначальные заявления ЦБ были более негативно восприняты рынком в отношении Сбербанка, ввиду предложения о повышении капитала, мы рассматриваем их как нежелание ЦБ предоставить дополнительное фондирование, что более негативно скажется на ВТБ. Кроме этого, даже если учесть, что комментарии главы Сбербанка являются желанием проявить оптимизм накануне потенциального SPO, сделанные заявления, на наш взгляд, были позитивными.