Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" по МСФО за 2011 год выросла на 43%
26 марта 2012 года, 12:09
Чистая прибыль Банка "Санкт-Петербург" по МСФО за 2011 год выросла на 43,0% по сравнению с результатом за 2010 год и составила рекордные для банка 5,9 млрд руб. ($182,8 млн). Об этом говорится в сообщении компании.
Чистые процентные доходы за 2011 год увеличились на 13,3% по сравнению с доходами за 2010 год и составили 13,6 млрд руб. (€423,0 млн).
Активы за 2011 год годувеличились на 21,1% и составили 330,0 млрд руб. ($10,3 млрд).
Капитал за 2011 год увеличился на 31,3%, составив 47,1 млрд руб. ($1,5 млрд).
Рентабельность капитала за 2011 год составила 17,2% (15,3% за 2010 год).
Комментарий эксперта
Мария Кальварская
старший аналитик, "ТКБ Капитал"
Нейтральные результаты соответствуют нашим прогнозам. Вчера Банк "Санкт-Петербург" опубликовал результаты по МСФО за 2011 год, которые в целом соответствуют нашим прогнозам, но отстают от консенсус-прогноза по показателям прибыли. Доход от основной деятельности показал положительную динамику год к году, поддержав прибыль. В то же время темпы роста операционных расходов ускорились до 38% год к году, оказав давление на показатель чистой прибыли за 2011 год при более высоких отчислениях в резервы на покрытие убытков. Чистая прибыль составила 5.9 млрд руб. при показателе ROAE в 17.2%. Более полные детали относительно финансовых показателей банка за 2011 год были представлены в нашем отчете от 26 марта 2012 года ("Банка "Санкт-Петербург": обзор результатов по МСФО за 2011 год"). В дополнение к нашим первым комментариям отметим тот факт, что банк скорректировал статью прочих операционных расходов за 3К11 в части дивидендов, полученных от ММВБ (в объеме 322 млн руб.). Согласно комментариям, предоставленным в понедельник уже после публикации результатов, показатель был исключен из отчета о доходах и расходах и был отнесен к совокупной прибыли. Скорректированные на эти изменения, результаты 2011 года оказались бы лучше в основном в части прочих чистых операционных доходов с показателем чистой прибыли выше наших прогнозов.
Для 2012 года будут характерны скорее изменения качественного характера, нежели агрессивный рост. Публикация результатов по МСФО за 2011 года сопровождалась телефонной конференцией с аналитиками, которую вел заместитель председателя правления банка Константин Баландин. Основные итоги конференции таковы:
- Банк прогнозирует темпы роста совокупного кредитного портфеля на уровне 15% в 2012 году, подчеркивая, что не желает агрессивно наращивать кредитный портфель на фоне все еще слабой экономической ситуации в стране.
- Банк планирует изменить подход к расчету чистой процентной маржи начиная с 1К12, поэтому сохраняет осторожность в отношении прогноза по ЧПМ на данном этапе, и, тем не менее, ожидает увидеть ее на уровне, близком к 5% (4.8% за 2011 год).
- Банк создаст дополнительные резервы на сумму 2-2.5 млрд руб. под просроченную задолженность по кредиту одного корпоративного клиента (первые отчисления были сделаны в 4К11). По словам г-на Баландина, он не исключает возможности, что часть резервов по этому кредиту будет восстановлена в течение года, но не предоставил конкретных деталей. Соотношение отчислений в резервы к среднему кредитному портфелю прогнозируется на уровне 2%, при этом более 50% резервирования будет обусловлено вышеуказанной задолженностью.
- 29 марта 2012 года банк проведет заседание совета директоров, в ходе которого обсудит дивидендные выплаты за 2011 год. По словам г-на Баландина, банк может выплатить дивиденды в объеме, близком к показателю прошлого года (0.11 руб. на обыкновенную и привилегированную акции, $0.4125 - на конвертируемую привилегированную акцию). Окончательное решение будет вынесено советом директоров в четверг. Общее годовое собрание акционеров состоится 28 апреля, дата закрытия реестра - 11 марта.
Несмотря на ускорение темпов роста операционных расходов в 2011 году (+38% год к году), г-н Баландин сохраняет уверенность относительно способности банка удержать темпы роста издержек на уровне 10-15% в 2012 году. Наш прогноз соответствует верхней границе диапазона.
В ходе телефонной конференции г-н Баландин несколько раз подчеркнул, что краткосрочная стратегия банка предполагает скорее дальнейшую модернизацию внутренних технологий, улучшение качества услуг, чем агрессивный рост бизнеса.
Основные риски учтены в котировках, потенциал роста достаточно привлекателен для того, чтобы "Покупать". Опубликованные показатели в целом соответствуют нашим прогнозам по доходам от основной деятельности. Скорректированная на изменения в 3К11, прибыль немного превысила нашу оценку, при этом положительный эффект был обусловлен отчислениями в резервы ниже ожиданий. В то же время комментарии руководства поддерживают наш консервативный взгляд на банк с умеренными темпами роста кредитного портфеля в 2012 году. Отметим, что на данный момент акции банка торгуются по прогнозным показателям P/E и P/B на 2011 год на уровне 4.8 и 0.8 соответственно, что является самым низким уровнем среди банков-конкурентов, чьи бумаги торгуются на бирже. По нашему мнению, недавно возникшие у банка проблемы с качеством кредитного портфеля уже учтены в котировках, в то же время потенциал роста выглядит по-прежнему достаточно привлекательно для инвестирования в акции банка. Мы сохраняем рекомендацию "Покупать" оба типа акций банка с 12-месячной прогнозной ценой на уровне $4.5 за обыкновенную акцию и $4.7 – за привилегированную.