Выручка МРСК Северо-Запада по МСФО за 2011 год выросла на 15%
10 апреля 2012 года, 10:13
Выручка ОАО "МРСК Северо-Запада" по МСФО за 2011 год выросла на 15%, до 33,288 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в том числе выручка от передачи электроэнергии увеличилась на 17%, что связано с ростом тарифов на оказание услуг по передаче электроэнергии и увеличением полезного отпуска электроэнергии потребителям.
Операционные расходы за 2011 год выросли на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года вследствие развития инфляционных процессов и ростом неподконтрольных Обществу расходов, в том числе затрат на покупку электроэнергии в целях компенсации потерь и оплаты услуг ОАО "ФСК ЕЭС" за оказание услуг по передаче электроэнергии по сетям ЕНЭС, а также увеличением расходов на обязательное медицинское и пенсионное страхование персонала.
В 2011 году был пересмотрен список банков-кредиторов и погашены кредиты с высокими процентными ставками. Реструктуризация кредитного портфеля позволила сохранить средневзвешенную процентную ставку и снизить финансовые расходы на 35% (259 млн руб. за 2011 год против 397 млн руб. за 2010 год).
Показатель чистой прибыли имеет положительную динамику. Чистая прибыль за 2011 год составила 802 млн руб. (за 2010 год – убыток в размере 313 млн руб.).
Консолидированная финансовая отчетность по МСФО за 2011 год включает финансовую отчетность ОАО "МРСК Северо-Запада" и контролируемых им организаций (дочерних предприятий): ОАО "Псковэнергоагент", ОАО "Псковэнергосбыт", ОАО "Псковэнергоавто", ОАО "Лесная сказка", ОАО "Энергосервис Северо-Запада".
Комментарий эксперта
Ирина Филатова
аналитик, ИК "Брокеркредитсервис"
EBITDA – на уровне ожиданий, EBITDA margin – хуже прогнозов. Вчера МРСК Северо-Запада представила результаты за 2011 год по МСФО. Выручка увеличилась на 15% год к году, до 33,3 млрд руб. ($1,13 млрд), EBITDA – на 70%, до 4,1 млрд руб. ($0,14 млрд), а EBITDA margin – на 4 процентных пункта, до 12%. В 2011 году чистая прибыль компании составила 0,8 млрд руб. ($0,03 млрд) против чистых убытков за 2010 год. Выручка и расходы превысили наши прогнозы, показатели EBITDA и чистой прибыли оказались в рамках наших ожиданий, а EBITDA margin – хуже наших оценок.
Подтверждаем рекомендацию "держать". Неоднозначные результаты за 2011 год по МСФО подтверждают наш нейтральный взгляд на компанию. Мы считаем, что ограничения на рост тарифов в 2012–2014 годах, высокие неподконтрольные расходы и сокращение клиентской базы окажет негативное влияние на результаты МРСК Северо-Запада. Мы подтверждаем рекомендацию "держать" по акциям компании.