Чистая прибыль "Синергии" по МСФО за 2011 год выросла на 6%
10 апреля 2012 года, 14:15
Рост выручки ОАО "Синергия" по МСФО за 2011 год составил 19% – с 21,127 млрд руб. в 2010 году, до 25,213 млрд руб., говорится в сообщении компании.
Показатель EBITDA сократился на 3%, до 3,243 млрд руб. Чистая прибыль поднялась на 6%, до 1,661 млрд руб.
Комментарий эксперта
Владислав Метнев
аналитик, ИК БКС
EBITDA хуже ожиданий, снижение на 3% год к году. "Синергия" представила финансовые результаты за 2011 год. Выручка повысилась на 19,3% год к году, до 25,2 млрд руб., немного превысив ожидания, однако показатели рентабельности неприятно удивили: показатель EBITDA margin сократился на 3 процентных пункта год к году, а EBITDA – понизился на 2,9% год к году, до 3,2 млрд руб., оказавшись ниже ожиданий.
Рост объемов продаж замедлится, не ожидаем значительного улучшения в части рентабельности. Несмотря на сильный рост объемов физических продаж (на 13% год к году за первый квартал), компания ожидает роста лишь на 4% за весь год ввиду повышения акцизов во втором полугодии, что окажет давление на весь сегмент. Таким образом, "Синергия" не прогнозирует изменений в объемах продаж год к году во втором полугодии. Ввиду возможного сокращения спроса мы считаем, что возможности по повышению цен для "Синергии" ограничены, что не предполагает драйверов для роста рентабельности в текущем году. Мы помещаем целевую цену на пересмотр на фоне туманных перспектив роста сегмента и слабых финансовых результатов "Синергии".