Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Чистая прибыль НМТП в 2011 году по МСФО упала почти вдвое

16 апреля 2012 года, 15:13

Выручка группы "Новороссийский морской торговый порт" от реализации за год превысила отметку $1 млрд и составила $1049,5 млн, говорится в сообщении компании. Рост выручки от реализации составил 65,2% по сравнению с 2010 годом (без поправки на финансовый результат ООО "Приморский торговый порт" за 2010 год).

При этом чистая прибыль НМТП в 2011 году по МСФО упала почти вдвое, до $130,3 млн с $258,440 млн в 2010 году.

EBITDA группы выросла по отношению к 2010 году на 32,3% и составила $550,3 млн за отчетный год.

Рентабельность по EBITDA в 2011 году составила 52,4%.

Грузооборот группы за отчетный год составил 157 млн т, что на 2,3% превышает показатель 2010 года (с учетом грузооборота ООО "ПТП" в 2010 году) и превышает темпы роста по отрасли (плюс 1,8%).

Доля группы НМТП в грузообороте морских портов России превысила 29%.

Валовая прибыль составила $554,1 млн, что на 41% превышает аналогичный показатель 2010 года.

Чистый долг группы на конец года сократился на $209 млн по сравнению с аналогичным показателем на конец первого квартала 2011 года (первый отчетный период после приобретения ПТП) и составил $2379 млн.

Отношение чистого долга к EBITDA значительно снизилось в течение 2011 года, составив на 31 декабря 2011 года 4.3х против 6.3х на конец первого квартала 2011 года.

Комментарий эксперта

Мария Кальварская

старший аналитик,  "ТКБ Капитал"

Выручка составила $1,05 млрд с рентабельностью по EBITDA на уровне 52,4% по итогам года. В понедельник, 16 апреля, НМТП опубликовал результаты по МСФО по итогам 2011 года, которые оказались немного ниже ожиданий. Выручка выросла на 65% год к году (главным образом за счет консолидации ПТП), до $1,05 млрд. Исключая эффект от консолидации ПТП, продажи увеличились на 26% год к году, до $800 млн, в основном благодаря услугам по бункеровке в Новороссийске (выросли на $154,2 млн, до $218 млн по итогам года, в то время как объемы перевалки оставались неизменными).

Продажи ПТП составили $249,7 млн, а показатель EBITDA НМТП вырос до $550,3 млн за 2011 год (против консенсус-прогноза на уровне $553 млн), что соответствует рентабельности по EBITDA на уровне 52,4% по итогам года. В четвертом квартале 2011 года рентабельность по EBITDA составила 54,8% против 55,8% в третьем квартале 2011 года, что обусловлено изменениями в структуре перевалки грузов и снижением объемов зерна в Новороссийске в четвертом квартале 2011 года.

Снижение рентабельности по EBITDA в 2011 году (против показателя ПТП на уровне 62% в 2011 году и 65% для НМТП без учета бункерных услуг, согласно нашей оценке) было обусловлено увеличением объемов бункерных услуг (рентабельность примерно на уровне 8%). При этом очищенная рентабельность EBITDA самого НМТП (без учета ПТП и услуг по бункеровке) сократилась на 7 процентных пунктов по сравнению с 2010 годом. Курс рубля был более стабильным в четвертом квартале 2011 года, что позволило компании снизить негативное влияние курсовых разниц на долларовый долг, что обусловило положительный показатель чистой прибыли за квартал (против убытка в третьем квартале 2011 года). В 2011 году чистая прибыль составила $130,3 млн, оказавшись ниже консенсус-прогноза.

Итоги телефонной конференции – окончательного решения по основным вопросам пока нет. В ходе телефонной конференции руководство компании подтвердило объявленную ранее стратегию инвестиционной программы (с вероятной отсрочкой приобретения земельного участка под развитие в последующие годы, что не окажет влияния на другие статьи капзатрат) и развития основных сегментов деятельности (нефть и нефтепродукты, контейнеры, зерно, железная руда). Что касается бункерных услуг, НМТП подтвердил стратегию, направленную на завоевание рыночной доли и последующую концентрацию на показателях рентабельности (мы не ожидаем значительного улучшения в этом сегменте). Что касается тарифов, руководство упомянуло, что ФАС пока не приняла окончательного решения по заявке НМТП на повышение тарифов (пока ожидается в краткосрочной перспективе). Что касается ж/д доступа к активам в Приморске, руководство заявило, что 23 марта ФАС вынесла предварительное решение в пользу НМТП, в то время как следующее слушание состоится 17 апреля 2012 года. Руководство сохранило положительный взгляд на конъюнктуру рынка, но в то же время воздержалось от комментариев относительно вопросов, связанных с приватизацией (что было ожидаемо).

Нейтральные результаты, в центре внимания останутся корпоративные события. Мы оцениваем опубликованные показатели как нейтральные и ожидаем дополнительных новостей о главных корпоративных событиях. Высокая долговая нагрузка (соотношение "чистый долг/EBITDA" сократилось до 4,3 в конце 2011 года) остается сдерживающим фактором для компании, в то время как вопрос приватизации (передача доли государства "Роснефти") может быть негативно воспринят инвесторами. На данный момент НМТП торгуется по прогнозному показателю EV/EBITDA на 2012 год на уровне 7,5 против значения 9,1 международных компаний-аналогов.







Новости и статьи

10 июня

Получить займ на карту

Онлайн займ на карту – это весьма удобная услуга, которая позволяет в короткие сроки получить необходимые деньги быстро и не выходя из дома

27 мая

Кредитные каникулы: кому банки не смогут отказать

Россияне, которые имеют потребительские или ипотечные кредиты в банке, а также займы в микрофинансовых организациях, официально получили право на кредитные каникулы, а точнее отсрочку платежей сроком до 6 месяцев

30 апреля, 16:03

Актуальность рынка Forex во время мирового кризиса

Кризис сырья, а вслед за ним и фондового рынка заставляет опытных инвесторов и новичков искать более безопасные инструменты для инвестиций

Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. AMarkets Your online broker, 15 июня, 15:51

    Уважаемые трейдеры! До конца июля мы поднимаем ставки по кешбэку до максимальных уровней. Теперь получать с каждого лота…
  2. Grand Capital, 29 мая, 19:00

    Рынок акций России закончил торги в пятницу со снижением, двигаясь в русле обще мировой тенденции. В целом, несмотря…
  3. Grand Capital, 28 мая, 19:05

    Рынок акций России закончил торги в четверг на положительной территории на волне сохраняющихся позитивных настроений на внешних рынках…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR79,22–0,3004.07
USD70,50–0,0204.07
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12