"Мечел" привлекает кредит на $500 млн

"Мечел" сообщил о получении кредита на $500 млрд от Газпромбанка. Кредит предоставлен на пять лет со льготным периодом в три года. Это объявление последовало за сообщениями прессы об успешном завершении переговоров по изменению ковенантов по синдицированному займу и продлении кредита ВТБ на сумму 13,6 млрд руб. ($462 млн) на три года, до 2015 года.

В начале года "Мечел" успешно разместил облигации на сумму 5 млрд руб. (приблизительно $170 млн) в феврале и 15 млрд руб. (приблизительно $510 млн) в начале апреля. Это означает, что "Мечел" потенциально рефинансировал приблизительно $1,1 млрд краткосрочной задолженности, подлежащей погашению в 2012 году.

"Мечел" не публикует промежуточных финансовых результатов, однако, согласно балансу, на конец третьего квартала 2011 года у компании имелись непогашенные краткосрочные обязательства на сумму $2,4 млрд и денежные средства и эквиваленты на сумму $518 млн. Согласно презентации "Мечела", сумма кредитов к погашению в 2012 году составляет $2,7 млрд, включая $1,1 млрд в форме возобновляемого оборотного капитала и линий торгового финансирования, $368 млн рублевых облигаций и $1,2 млрд прочих займов. Согласно форме 20-Ф, у "Мечела" имеется кредит ВТБ на сумму приблизительно $650 млн и крупнейший кредит на сумму $2 млрд в форме синдицированного займа от группы банков.

Мы считаем новость позитивной. "Мечел" уже рефинансировал ~60% кредитов, срок погашения по которым наступает в этом году, и этот последний кредит значительно снижает риск финансовых трудностей или реструктуризации в 2012 году. Получение еще одного кредита от государственного банка означает, что они продолжат поддерживать компанию и, скорее всего, будут предоставлять ей необходимую ликвидность. Учитывая, что "Мечел" может высвободить до $0,5–1 млрд оборотного капитала в 2012 году (запасы на конец третьего квартала 2011 года составили $2,4 млрд), мы считаем, что компания сможет выполнить свои обязательства по кредитам в этом году.