Выручка "Энел ОГК-5" по МСФО в первом квартале выросла на 12%
4 мая 2012 года, 10:09
Выручка от основной деятельности ОАО "Энел ОГК-5" по МСФО за первый квартал 2012 года составила 17,379 млрд руб., увеличившись на 12% относительно первого квартала 2011 года, говорится в сообщении компании. Прирост показателя преимущественно связан с ростом продаж электроэнергии, а также продажами мощности новых ПГУ, что полностью скомпенсировало фактор падения свободных цен на электроэнергию в европейской части России, включая Уральский регион (минус 12% относительно первого квартала 2011 года).
Показатель EBITDA в отчетном периоде составил 4,066 млрд руб., что на 340 млн руб. выше уровня первого квартала 2011 года (плюс 9%). Доходы от работы новых ПГУ позволили компании показать рост EBITDA, несмотря на негативный эффект снижения маржинальной прибыли паросиловых блоков, вызванный падением цен на электроэнергию на свободном рынке.
Чистая прибыль за отчетный период составила 2,011 млрд руб., что в целом соответствует уровню первого квартала 2011 года.
Чистый долг по состоянию на 31 марта 2012 года составил 25,439 млрд руб., снизившись на 2004 млн руб. относительно 31 декабря 2011 года. Снижение чистого долга обусловлено относительно небольшим объемом капитальных затрат компании в течение первого квартала, а также изменением стоимости долга, номинированного в евро, в связи с укреплением рубля относительно европейской валюты в течение периода. Основные инвестиции запланированы компанией на оставшуюся часть 2012 года.
Комментарий эксперта
Алексей Серов
аналитик, ТКБ Капитал
Вчера "Энел ОГК-5" (OGKE) опубликовала финансовые результаты по МСФО за первый квартал.
Стабильные финансовые результаты. Общая выручка компании составила 17,379 млн руб., увеличившись на 12% год к году. Рост выручки главным образом связан с увеличением объема продаж электроэнергии (на 16% год к году) на фоне снижения цен на электроэнергию в свободном сегменте оптового рынка (на 12% год к году в европейской части страны), а также продажей мощности новых блоков, введенных в эксплуатацию во втором полугодии 2011 года. Показатель EBITDA составил 4,066 млн руб., что на 340 млн руб. выше показателя за первый квартал 2011 года (плюс 9%). Таким образом, динамика показателя EBITDA в основном связана с увеличением объема продаж электроэнергии и мощности благодаря введению в эксплуатацию новых энергоблоков в 2011 году, что нивелировало значительное снижение цен на оптовом рынке. Чистый долг компании составил 25,439 млн руб., что на 7% ниже соответствующего показателя (27,443 млн руб.) по состоянию на конец первого квартала 2011 года. Уменьшение долга объясняется относительным снижением финансирования капитальных затрат компании в первом квартале 2012 года.
ОГК-5 – наш фаворит. Мы оцениваем результаты отчетности ОГК-5 по МСФО за первый квартал 2012 года как нейтральные и полагаем, что ее акции, наряду с бумагами E.ON Russia (EONR), являются одним из наиболее привлекательных инструментов для инвестиций в секторе тепловой оптовой генерации. На наш взгляд, убедительные показатели рентабельности на фоне стабильной положительной динамики основных финансовых показателей в первом квартале 2012 года на фоне других компаний сегмента ОГК подтверждают за компанией статус передовой.