Чистая прибыль ТНК-BP по МСФО за первый квартал снизилась на 17%
10 мая 2012 года, 14:10
Чистая прибыль ТНК-ВР за первый квартал 2012 года по МСФО составила $2,2 млрд, на 17% ниже по сравнению с первым кварталом 2011 года, что отражает снижение EBITDA и сравнительно более высокие затраты на истощение, износ и амортизацию из-за увеличения доли новых месторождений (greenfields)в объемах добычи, говорится в сообщении компании.
Валовая выручка за первый квартал 2012 года увеличилась на 16% относительно первого квартала 2011 года, благодаря росту цены Urals на 14% и увеличению объемов добычи.
Показатель EBITDA за первый квартал 2012 года составил $3,6 млрд, что на 9% ниже показателя за первый квартал 2011 года. Положительные эффекты в размере $0,3 млрд вследствие благоприятной рыночной конъюнктуры, увеличения объемов продаж, ослабления рубля, таможенного режима "60–66", а также увеличения доходов от компаний, учитываемых по методу долевого участия, были уменьшены сравнительным эффектом разовых доходов и расходов ($0,2 млрд – обесценения в первом квартале 2012 года и $0,2 млрд – прибыль от продажи активов Ковыкты в первом квартале 2011 года), а также меньшим положительным эффектом временного лага по экспортной пошлине ($0,2 млрд).
Денежный поток от основной деятельности составил в первом квартале 2012 года $3,4 млрд, что на 38% выше по сравнению с первым кварталом 2011 года, прежде всего, вследствие сравнительного эффекта изменений оборотного капитала, в том числе, увеличения дебиторской задолженности в первом квартале 2011 на $0,3 млрд из-за предоставления некоторым покупателям 30-дневной отсрочки платежа, в тех случаях, когда это было экономически обоснованным.
Комментарий эксперта
Виталий Михальчук
младший аналитик "Инвесткафе"
Хорошие результаты по выручке были связаны с высокими ценами на нефть марки Urals в течение первого квартала 2012 года. Поддержку выручке оказал также рост объемов экспорта нефти на 3 млн баррелей нефтяного эквивалента (дополнительные $0,5 млрд выручки) из-за приостановки поставок нефти на Лисичанский НПЗ.
Определенным негативом стало снижение эффективности работы компании. Рентабельность по EBITDA составила 22,4% по сравнению с 29% в первом квартале 2011 года. Кроме опережающего роста расходов на рентабельность оказало влияние падение маржи переработки, которая составила $6 за баррель по сравнению с $12 за баррель в первом квартале 2011 года.
Производственные результаты компании остаются довольно сильными, падение добычи в Западной Сибири успешно замещается ростом добычи на Верхнечонске и Увате. В целом доля новых месторождений в общей добыче за последний год возросла с 11% до 16%. В целом добыча по компании составила 1757 тыс. баррелей в сутки, или около 21,6 млн т за первый квартал (плюс 2,7% год к году).
Я не ожидаю сильного влияния опубликованной отчетности на акции компании. Целевые цены на 2012 год по обыкновенным и привилегированным акциям компании составляют $4,91 и $3,92, потенциалы роста от текущих котировок равны 65% и 47% соответственно.