Чистая прибыль ОГК-2 по МСФО в первом квартале упала на 82%
29 мая 2012 года, 18:45
Выручка ОАО "ОГК-2" за три месяца 2012 года по МСФО составила 27 118 млн руб., что на 10% меньше, чем за аналогичный период 2011 года, на фоне снижения выработки электроэнергии на 3%. Об этом говорится в сообщении компании. Снижение выручки, в основном, обусловлено снижением цен на электроэнергию на рынке на сутки вперед и балансирующем рынке.
EBITDA за три месяца 2012 года снизилась на 48% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, до 2642 млн руб. Прибыль за три месяца 2012 года снизилась по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 82%, до 576 млн руб. с 3,114 млрд руб. в первом квартале 2011 года.
Операционные расходы за три месяца 2012 года остались на уровне аналогичного периода предыдущего года и составили 25 649 млн руб. Прибыль от операционной деятельности за три месяца 2012 года снизилась на 2852 млн рублей (на 68%) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 1353 млн руб.
Комментарий эксперта
Алексей Серов
аналитик, ТКБ Капитал
Выручка ОГК-2 (OGKB) по МСФО за 1К12 год снизилась на 10% год к году - до 27 млрд руб., показатель EBITDA упал на 48% год к году - до 2.6 млрд руб., чистая прибыль составила 576 млн руб., что в 5 раз ниже показателя за 1К11, сообщается в пресс-релизе компании. Динамика основных показателей компании находится в рамках отраслевых тенденций. Снижение выручки в первую очередь объясняется отрицательной динамикой цен на электроэнергию в свободном сегменте оптового рынка, а также снижением выработки электроэнергии на 3%. Операционные расходы за 1К12 года почти остались на уровне аналогичного периода прошлого года и составили 25.649 млн руб., что прежде всего объясняется отсутствием индексации цен на газ с начала этого года.
Мы оцениваем финансовые результаты ОГК-2 как слабые ввиду значительного снижения рентабельности по EBITDA по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-7.2 п.п.). По итогам 2012 г., на наш взгляд, можно ожидать сохранения уровня рентабельности компании на уровнях первого квартала ввиду индексации роста тарифов на газ на 15% с 1 июля. Это может привести к пропорциональному увеличению цен на электроэнергию в свободном сегменте оптового рынка. Напомним, что ранее компания опубликовала свои результаты за 1К12 г. по РСБУ, поэтому влияние новости на котировки ОГК-2 будет минимальным. Несмотря на значительное снижение котировок компании в последнее время (компания торгуется ниже $100/кВт), причин для покупки ее акций мы не видим, в том числе из-за ожидаемого размещения дополнительной эмиссии акций, о чем компания уже сообщала ранее. На наш взгляд, в среднесрочной перспективе акции ОГК-2, впрочем, как и бумаги всех генерирующих компаний, будут находиться под давлением из-за неопределенности относительно ситуации в энергетике и происходящих изменений в отрасли, которые могут привести к очередному усилению регулирования и даже изменению концепции рынка.