"Черкизово" приобретает ряд сельскохозяйственных активов в Центральной России
13 июня 2012 года, 16:39
Группа "Черкизово" сообщает о приобретении ряда сельскохозяйственных активов в Центральной России. Компания приобретает селекционно-генетический свинокомплекс, элеваторы и земли сельхозназначения в Центрально-Черноземном регионе.
Группа "Черкизово" сообщает о приобретении ряда сельскохозяйственных активов "Воронежмясопрома". Эти активы включают селекционно-генетический свинокомплекс в Воронежской области, элеваторы в Воронежской и Пензенской областях мощностью свыше 200 000 т единовременного хранения, строящийся комбикормовый завод и около 30 000 га земель сельскохозяйственного назначения в Воронежской области. Приобретаемые активы позволят "Черкизово2 укрепить ведущие позиции на мясном рынке России, повысить биологическую безопасность в сегменте свиноводства и усилить вертикальную интеграцию бизнеса.
Группа приобретает следующие активы:
– селекционно-генетический свинокомплекс в Воронежской области. На комплексе ведется селекционное разведение свиней пород дьюрок, йоркшир и ландрас. Производственные мощности включают хрячник, репродуктор на 2400 свиноматок, площадку по доращиванию на 10 000 голов единовременного содержания и площадку откорма на 6700 голов единовременного содержания;
– около 30 000 га земель сельскохозяйственного назначения в Воронежской области, одном из наиболее плодородных регионов страны. Около 25 000 га находятся в активном сельскохозяйственном обороте,
– элеваторы в Воронежской области (рассчитан на хранение 150 000 т) и Пензенской области (60 000 т с перспективой увеличения до 90 000).
Оценка активов проводилась независимым оценщиком, компанией Baker Tilly. Юридическую оценку (due diligence) проводила независимая юридическая компания Hannes Snellman. Поскольку данное приобретение является сделкой с заинтересованностью, оно было одобрено всеми тремя независимыми членами совета директоров группы "Черкизово". Для совершения сделки необходимо получение одобрения со стороны Федеральной антимонопольной службы (ФАС).
Стоимость приобретаемых активов (enterprise value) составляет 4,46 млрд руб., включая долг в размере 2,8 млрд руб., который примет на себя группа "Черкизово". Расчеты за приобретаемые активы будут произведены денежными средствами в сумме 1,26 млрд руб. и 795 000 шт. акций ОАО "Группа "Черкизово".
Комментарий эксперта
Михаил Красноперов
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
Группа "Черкизово" приобретает Воронежмясопром у НАПКО (Национальной агропромышленной компании, контролируемой теми же акционерами, что и группа). Группа приобретает селекционно-генетический свинокомплекс в Воронежской области (хрячник, репродуктор на 2 400 свиноматок, площадку по доращиванию на 10 тыс. голов и площадку откорма на 6 700 голов), зерновые элеваторы в Воронежской и Пензенской области общей мощностью 210 тыс. т, строящийся завод по производству комбикорма и земельный банк около 30 тыс. га в Воронежской области.
Стоимость приобретаемых активов составляет 4,46 млрд. руб. ($137 млн.) включая 2,8 млрд. руб. ($86 млн.) долга. Группа заплатит 1,26 млрд. руб. деньгами и передаст в качестве оплаты 795 тыс. казначейских акций стоимостью 503,14 руб. за штуку (это в целом на уровне цены закрытия субботы). Сделка одобрена всеми тремя независимыми членами совета директоров, и ее закрытие будет зависеть от одобрения ФАС.
По нашим оценкам, в результате сделки соотношение чистого долга и EBITDA Группы "Черкизово" повысится с 3,0 на конец 2011 года до 3,3 на конец 2012, что приемлемо с учетом эффективной стоимости долга в 2,0% для компании. У нас нет подробной информации о финансовых показателях Воронежмясопрома, но цена за приобретаемые активы представляется нам разумной. Тем не менее мы с осторожностью относимся к данному заявлению, т. к. доход на инвестиции от данной сделки вероятно будет ниже, чем в случае органического роста (производитель обеспечивает доход на инвестиции в 17–25% по новым проектам в птицеводстве и свиноводстве). Более того, как и при любой сделке с заинтересованностью приобретение активов у НАПКО может сформировать опасения относительно стандартов корпоративного управления.