Акции ММК растут в ожидании отчетности
14 июня 2012 года, 13:33
sxc.hu / Royalty free
Несмотря на негативное движение российского рынка в четверг, бумаги ММК с открытия идут вверх. Завтра металлургическая компания объявит квартальные результаты по МСФО, что и подогревает интерес инвесторов. Аналитики пророчат ММК увеличение основных показателей.
Акции ММК на открытии торгов в четверг занимали позиции в лидерах роста, прибавляя около 0,5% в стоимости. К полудню бумаги "металлурга" сбавили обороты, однако все еще пребывают в зоне роста, несмотря на общее снижение рынка. По состоянию на 13.00 мск акции ММК плюсуют 0,10%, до 9,164 руб., в то время как индекс ММВБ в целом снижается на 0,86%, до 1334,9 пункта.
Позитивная динамика бумаг связана, по мнению экспертов, с ожиданием результатов компании за первый квартал по МСФО, публикация которых запланирована на завтра. Как ожидается, цифры смогут порадовать инвесторов. "Мы считаем, что результаты ММК за первый квартал 2012 года будут несколько лучше предыдущего периода: рост производства стали на 10% должен усилить выручку, а более низкая стоимость ресурсов – укрепить операционную прибыль", – отмечает аналитик "Ак Барс Финанса" Александр Сидоров. По его оценкам, выручка ММК в первом квартале 2012 года составит $2549 млн, что на 14% выше показателя предыдущего квартала, EBITDA компании вырастет на 84%, до $323 млн, чистая прибыль составит $46 млн.
Иного мнения придерживаются аналитики ФГ "БКС". С их точки зрения, квартальные результаты ММК окажутся слабыми, однако не окажут сильного влияния на котировки акций "металлурга". "Слабые результаты учтены в котировках, убытки турецких активов продолжат оказывать давление. Мы не ожидаем негативной реакции рынка на слабые результаты за первый квартал, поскольку менеджмент ММК ранее заявлял о том, что существенных изменений в показателях рентабельности в первом квартале не ожидается", – поясняет аналитик "БКС" Олег Петропавловский. В то же время, по мнению эксперта, ММК будет выглядеть хуже основных российских конкурентов, до того как компания подтвердит свою способность вернуть EBITDA турецкого подразделения (Metalurji) на положительную территорию и улучшить EBITDA margin, что произойдет не ранее второго полугодия 2012 года.
Что касается цифр, то в "БКС" ожидают, что выручка ММК повысилась на 5,2%, до $2,36 млрд, а EBITDA – на 16,9%, до $263 млн (в сравнении квартал к кварталу). Показатель EBITDA margin, по оценкам "БКС", увеличился всего на 1 процентный пункт, до 11%, а чистые убытки компании, скорректированные на неоперационные статьи, снизились с $67 млн до $8 млн.
В "Ак Барс Финансе" же полагают, что ММК сможет продемонстрировать незначительную чистую прибыль за отчетный период. При этом эта прибыль, по оценкам экспертов, будет вызвана неденежными доходами, а именно положительным эффектом от укрепления рубля к доллару и переоценки долгов компании (плюс $80 млн).
Несмотря на разнящиеся прогнозы, судя по динамике бумаг, инвесторы пока склонны верить в более оптимистичные данные. С технической точки зрения, по оценкам начальника аналитического отдела ГК "Алор" Натальи Лесиной, еще вчера акции ММК тестировали 21-дневную скользящую среднюю – около 9,6 руб. "Далее целью станет отметка 10 руб. Привлекательным уровнем для входа в бумаги является район 9 руб.", – отмечает эксперт.
С фундаментальной точки зрения, большинство инвестдомов рекомендуют бумаги ММК к покупке. Так, в Rye, Man & Gor Securities ставят справедливую стоимость бумаг на уровне 18,53 руб., что соответствует потенциалу роста 102,83%. В МФЦ акции ММК оценивают в 18,61 руб., что соответствует потенциалу роста 103,70%.