Выручка "Уралкалия" в первом квартале сократилась на 11,75%
14 июня 2012 года, 17:14
Выручка "Уралкалия" в первом квартале 2012 года по МСФО сократилась по сравнению с четвертым кварталом 2011 года на 11,75% и составила $901 млн (против $1021 млн в четвертом квартале 2011 года), сообщила компания. Чистая выручка за отчетный период составила $780 млн, что на 10,55% меньше результатов четвертого квартала 2011 года ($872 млн).
Производство хлористого калия составило 1,9 млн т против 2,8 млн т в четвертом квартале 2011 года.
Продажи "Уралкалия" в первом квартале составили 2,1 млн т хлористого калия. Для сравнения, в первом квартале 2011 года продажи компании достигли 2,6 млн т хлористого калия. "Снижение объемов продаж прежде всего было вызвано пониженным спросом на нескольких ключевых внешних рынках. Невысокая активность покупателей повлияла на загрузку мощностей компании: она снизилась с более чем 90% в конце 2011 года примерно до 70% в первом квартале 2012 года. Вслед за восстановлением рынка "Уралкалий" в мае вернулся к полной загрузке мощностей", – отмечается в пресс-релизе компании.
Согласно материалам компании, средняя экспортная цена в течение отчетного периода составила $376 за тонну: рост по сравнению с проформой за 2011 год составил $25 за тонну.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Уралкалий" опубликовал вчера операционные результаты за первый квартал, ожидаемо слабые, так как активность на мировом рынке калийных удобрений быстро замедлялась.
Данные по производству были объявлены ранее: этот показатель составил всего 1,9 млн т, что подразумевает загрузку мощностей на 66%. Индийские покупатели отложили большую часть закупок по срочному контракту в первом квартале, в Китай поставки не осуществлялись до апреля. Производители калийных удобрений поставляли значительные объемы на спотовые рынки, но цены снизились приблизительно на $20–30 за тонну (с $530 за тонну на условиях CFR до $510 за тонну на условиях CFR по спотовым рынкам). "Уралкалию" удалось продать 2,1 млн т, что превышает его объем производства, так как компания продавала накопленные товарные запасы, что стало небольшим приятным сюрпризом. Динамика на внутреннем рынке была хорошей: объемы калийных удобрений оставались на уровне четвертого квартала 2011 года, так как производители NPK работали на полную мощность. В итоге доля поставок на внутренний рынок с более низкой очищенной стоимостью достигла 24% от всех продаж "Уралкалия".
Средняя экспортная цена поставки (проформа) равнялась $452 за тонну, повысившись с $434 за тонну в четвертом квартале 2011 года, но все равно оставалась ниже ориентира, превышавшего $500 за тонну. Цены на внутреннем рынке выросли на 26% с уровня четвертого квартала 2011 года, что соответствует нашим ожиданиям. "Уралкалий" вернулся к полной загрузке мощностей в мае, хотя мы полагаем, что во втором полугодии 2012 года объемы могут снизиться. Компания подтвердила, что "Белорусская калийная компания" (БКК) сумела вернуть цену на уровень $550 за тонну на условиях CFR (гранулированный хлористый калий) в Бразилии ($535 за тонну на условиях CFR для стандартного хлористого калия), после того как цена в первом квартале упала на $20 за тонну, но покупатели продолжают сопротивляться росту цен, и данный уровень цен будет установлен только в августе.
В целом "Уралкалий" довольно оптимистично оценивает перспективы рынка, несмотря на нестабильность макроэкономических показателей, и ожидает подписания контрактов с Китаем и Индией во втором полугодии. Мы настроены менее оптимистично, особенно с учетом изменения системы субсидирования в Индии. Ожидается, что рынок калийных удобрений в целом сократится приблизительно на 10% в 2012 году, и "Уралкалий" прогнозирует продажи 10 млн т (падение на 8% проформа), в целом на уровне наших оценок.
Компания готова замедлить ход работ по наращиванию мощностей на отдельных проектах (на Половодовском руднике и Соликамске-3), при этом продолжая работы по усть-яйвинским проектам и решению проблемы узких мест в случае замедления динамики рынка. Тем не менее 1,5 млн т дополнительно будут обеспечены летом благодаря Березникам-4, а общая мощность достигнет рекордных 13 млн т. Наконец, БКК будет преобразована в "Союзкалий", зарегистрированный в Швейцарии, владельцами которого на паритетных началах станут "Уралкалий" и "Беларуськалий", как сообщается.
Мы нейтрально относимся к акциям "Уралкалия".