Чистая прибыль "ФосАгро" по МСФО за первый квартал выросла на 29%
18 июня 2012 года, 14:16
Чистая прибыль ОАО "ФосАгро" за первый квартал 2012 года составила 8,0 млрд руб. ($266 млн), что на 29% больше, чем в первом квартале 2011 года (6,2 млрд руб., или $213 млн), говорится в сообщении компании. Выручка за период увеличилась на 6% и составила 25,9 млрд руб. ($856 млн) по сравнению с 24,5 млрд руб. ($837 млн) в первом квартале 2011 года.
Прибыль от операционной деятельности за первый квартал 2012 года составила 7,5 млрд руб. ($249 млн), снизившись на 1,7% по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Рентабельность EBITDA осталась на комфортном уровне 35%, таком же, как в 2011 году.
Денежный поток от операционной деятельности за первый квартал 2012 года составил 9,9 млрд руб. ($328 млн) по сравнению с 11,9 млрд руб. ($408 млн) в первом квартале 2011 года. На капитальные вложения за первые три месяца 2012 года было направлено 3,5 млрд руб. ($116 млн) по сравнению с 3,0 млрд руб. ($103 млн) в первом квартале 2011 года.
Чистый долг по состоянию на 31 марта 2012 года снизился до 9,2 млрд руб. ($312 млн) с 15,2 млрд руб. ($472 млн) на 31 декабря 2011 года. Таким образом, отношение долга к EBITDA уменьшилось до очень комфортного уровня 0,25х.
Комментарий эксперта
Василий Танурков
аналитик, ИК "Велес Капитал"
"ФосАгро" в 1 кв. увеличило чистую прибыль по МСФО на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 8,047 млрд руб. Выручка выросла на 6% - до 25,918 млрд руб., EBITDA практически не изменилась, составив 9,099 млрд руб.
Продажи фосфорных удобрений в 1 кв. выросли на 9% - до 1,067 млн тонн. Продажи азотных удобрений снизились на 11% - до 240,2 тыс. тонн, производство ОАО "Апатит" увеличились на 6% - до 1,153 млн тонн, производство другой продукции снизилось на 18% - до 84,2 млн тонн.
Выпуск фосфорных удобрений и кормовых фосфатов увеличен на 5%, производство и продажи апатитового и нефелинового концентратов увеличились на 1% и 7% соответственно. Выручка от экспортных продаж NPK выросла в 2,6 раза - до 4,358 млрд руб. в результате 10%-ного роста выручки за тонну NPK на внешнем рынке и увеличения объема экспорта NPK на 137%. Рекордный уровень производства NPK стал одной из причин сокращения продаж MAP/DAP на 15% на внешнем рынке - до 8,885 млрд рублей. Продажи апатитового концентрата на внутреннем рынке увеличились на 32% - до 3,1 млн тонн за счет более высокой выручки за тонну и большего объема продаж. Выручка от экспортных продаж кормовых фосфатов выросла на 73% и составила 670 млн рублей.
Выручка азотного сегмента снизилась на 16% - до 2,679 млрд руб. Производство азотных удобрений сократилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 12%, что было преимущественно обусловлено модернизацией мощностей по выпуску аммиака. Работы были завершены в феврале 2012 г.
Себестоимость продаж увеличилась на 7% и составила 14,509 млрд руб. Операционная прибыль снизилась на 1,7% - до 7,5 млрд руб. Рентабельность EBITDA осталась на уровне 35%.
В 1 кв. наблюдался очень высокий спрос на рынках России, Европы, США и Бразилии. При этом сложная рыночная ситуация в Индии из-за сокращения субсидий на приобретение DAP примерно на 30% привела к фактическому прекращению поставок DAP в Индию в 1 кв. С конца марта цены на DAP восстановились со своего минимального уровня, составившего 495 долл. за тонну, FOB Тампа, и сейчас составляют 580 долл. за тонну. Сохраняется хороший спрос в Бразилии/Латинской Америке, Азии (за исключением Индии) и России. Спрос в Индии восстанавливается: в начале июня был подписан контракт на поставку 1 млн тонн DAP по цене 580 долл. за тонну, CFR. С этого момента были подписаны контракты на более чем 2 млн тонн.
Начало нового посевного сезона в США и Европе, восстановление спроса в Индии и завершение модернизации мощностей аммиака станут драйверами для ростарезультатов компании в ближайшее время. Мы считаем акции компании, при нынешнем уровне котировок, крайне привлекательной инвестицией.