Moody's присвоило "Уралкалию" долгосрочный рейтинг Вaa3, со "стабильным" прогнозом
19 июня 2012 года, 17:40
Международное рейтинговое агентство Moody's присвоило ОАО "Уралкалий" долгосрочный рейтинг эмитента Вaa3; прогноз рейтинга – "стабильный", передает ИА "Финмаркет".
Позитивными моментами для рейтинга "Уралкалия" являются лидирующие позиции компании на мировом рынке хлоркалия, где ее доля составляет порядка 20%, вертикально интегрированная бизнес-модель, охватывающая добычу, переработку и распространение продукции, а также огромные резервы, которых при текущем уровне добычи хватит на 200 лет.
Помимо этого, эксперты агентства отмечают низкую затратность производства "Уралкалия", учитывая, что компания на 100% обеспечивает себя ключевым видом сырья – калием, а также традиционно невысокую стоимость других сырьевых товаров в России.
"Рейтинг компании поддерживается также ее традиционно сильным финансовым профилем, в том числе высокой рентабельностью, низким левереджем, высокой степенью генерации денежного потока и хорошей ликвидностью", – отмечают в Moody's.
Сдерживающее влияние на рейтинг оказывает подверженность компании отраслевым рискам, связанным с добычей и обработкой минеральных ресурсов, включая риски наводнений, пожаров и других стихийных бедствий, которые могут привести к потерям и общему сокращению производительности, а также концентрация компании на производстве одного продукта – хлоркалия, которая делает "Уралкалий" уязвимым к колебаниям цен на поташ и цикличности спроса, хотя базовые для рынка хлоркалия факторы остаются сильными.
Эксперты агентства отмечают также тот факт, что на долю emerging markets приходится более 80% продаж "Уралкалия".
"Несмотря на то что в настоящее время emerging markets демонстрируют высокие темпы роста, они являются менее надежными источниками бизнеса, чем более развитые и более предсказуемые рынки, учитывая возможные изменения в них как условий торговли, так и регулирующих положений в сфере импорта или положения сельскохозяйственной отрасли", – отмечается в пресс-релизе.
Как сдерживающий для рейтинга фактор Moody's отмечает и отсутствие истории работы "Уралкалия" совместно с "Сильвинитом", приобретенным в 2011 году.
"Стабильный" прогноз по рейтингу "Уралкалия" отражает мнение аналитиков агентства о хороших перспективах рынка хлоркалия на следующие 12–18 месяцев.