Выручка "Росинтера" по МСФО за первый квартал 2012 года выросла на 3,9%
20 июня 2012 года, 14:13
Консолидированная чистая выручка ОАО "Росинтер Ресторантс Холдинг" по МСФО за первый квартал 2012 года выросла на 3,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 2,571 млн руб., говорится в сообщении компании.
Валовая прибыль составила 490,8 млн руб. с рентабельностью 19,1% по сравнению с 16,8% в первом квартале 2011 года. Операционная прибыль (после начисления обесценения) составила 70,9 млн руб. по сравнению с операционными убытками в размере 92,9 млн руб. в первом квартале 2011 года.
При этом EBITDA составила 165,6 млн руб. по сравнению с 9,6 млн руб. в первом квартале 2011 года. Чистые убытки сократились до 35,7 млн руб. по сравнению с чистыми убытками в размере 146,4 млн руб. в первом квартале 2011 года.
Чистый долг сократился на 5,9%, до 1192 млн руб., при этом соотношение "чистый долг/EBITDA" (12 последних месяцев) составило 2,4х под влиянием улучшения динамики показателя EBITDA.
Комментарий эксперта
Михаил Красноперов
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
"Росинтер" опубликовал вчера скромные результаты за 1К12. Выручка почти не изменилась в годовом выражении и составила $85 млн. EBITDA составила $5,5 млн., тогда как в 1К11 она была близка к нулю, когда компания столкнулась с резким ростом расходов, размытием рентабельности и убытками в связи с обесценением активов. Меры по повышению эффективности, принятые в 2П11, принесли результаты и поддержали рентабельность, но рост выручки оставался низким и и до сих пор представляет для группы самую большую проблему.
Выручка выросла всего на 0,2% до $85 млн. (рост на 3,9% в рублях), в основном за счет открытия новых точек, тогда как рост сопоставимых продаж не изменился за квартал: средний чек увеличился на 5,3%, но это было компенсировано оттоком трафика на 5,1%. Выручка от ресторанов, работающих по франшизе, выросла в рублях на 9,8% в годовом выражении (до $2,3 млн.) на фоне расширения сети ресторанов. На конец марта у "Росинтера" было 132 ресторана, работающих по франшизе, по сравнению со 121 точкой годом ранее.
Валовая рентабельность выросла до 19,1% (с 16,8% в 1К11): принесли результаты меры по контролю над расходами и повышению эффективности, принятые в 2П11 (конкурсная система закупок и повышение производительности труда). Снижение расходов на персонал было обеспечено в том числе за счет снижения эффективной ставки социального налога с этого года. Это обеспечило рост валовой прибыли на 14% до $16 млн. Общие, коммерческие и административные расходы снизились до 15% от выручки, что на 1,3 п. п. лучше уровня годичной давности, тогда как расходы на открытие упали на 0,6 п. п. в процентах от выручки, что отражает меньшее число новых ресторанов.
В целом это поддержало EBITDA (без учета убытков от обесценивания активов) в $5,5 млн. (при рентабельности по EBITDA на уровне 6,5%) в сравнении с всего $1,6 млн. в 1К11. В 1К12 "Росинтер" отразил в отчетности незначительное обесценение активов (менее $0,1 млн.), т. к. большая часть убытков от закрытия нерентабельных ресторанов была показана в отчетности за 4К11. Чистые процентные расходы составили $1,9 млн., убытки по курсовым разницам составили $1,2 млн., налог на прибыль составил $0,5 млн., что дало чистый убыток в $1,2 млн.
Мы приветствуем продолжающееся восстановление рентабельности, полагая, что эта тенденция сохранится до конца года. Тем не менее основное внимание должно уделяться проблеме устойчивого оттока трафика, оказывающего давление на выручку. Даже несмотря на низкую базу сравнения, восстановление трафика идет очень медленно, а рост чека ограничен, т. к. период активного повышения цен завершился (он пришелся на 2К11, что объясняет разочаровывающую динамику чека в 2К12). Мы также ждем завершения пересмотра стратегии компании, что внесет большую ясность в ее подход к решению проблемы слабой динамики сопоставимых продаж, а также ожидаем обновленные планы расширения бизнеса.