Чистая прибыль ВТБ по МСФО в первом квартале сократилась на 11%
5 июля 2012 года, 12:16
Чистая прибыль группы ВТБ по итогам первого квартала 2012 года по МСФО снизилась на 11% и составила 23,3 млрд рублей по сравнению с 26,1 млрд рублей в первом квартале 2011 года, говорится в сообщении банка. Возврат на капитал составил 15% по сравнению с 18% в первом квартале 2011 года; прибыль на акцию составила 0,0022 рублей по сравнению с прибылью на акцию 0,0025 рублей в первом квартале 2011 года.
Корпоративно-инвестиционный банковский бизнес и Розничный банковский бизнес внесли значительный вклад в результаты Группы, получив 22,6 млрд рублей и 10,9 млрд рублей доналоговой прибыли соответственно;
Операционные доходы до создания резервов в первом квартале 2012 года достигли 95,4 млрд рублей, увеличившись на 30,9% по сравнению с 72,9 млрд рублей за аналогичный период прошлого года.
Чистые процентные доходы до создания резервов по итогам первого квартала 2012 года составили 54,0 млрд рублей, увеличившись на 17,4% по сравнению с 46,0 млрд рублей в первом квартале 2011 года в основном за счет роста среднего объема активов, приносящих процентные доходы. Чистая процентная маржа составила 3,8% в первом квартале 2012 года по сравнению с 4,8% в первом квартале 2011 года. Изменение процентной маржи было в основном обусловлено ростом стоимости процентных обязательств в соответствии с общими для рынка тенденциями.
Чистые комиссионные доходы достигли 10,3 млрд рублей по итогам первого квартала 2012 года, увеличившись на 28,8% по сравнению с 8,0 млрд рублей в первом квартале 2011 года. Данная динамика в основном определялась показателями Розничного банковского бизнеса и Транзакционного банковского бизнеса, чистые комиссионные доходы которых составили 6,3 млрд рублей и 3,5 млрд рублей, увеличившись по сравнению с первым кварталом 2011 года на 65,8% и 25,0% соответственно.
Чистые доходы по операциям с финансовыми инструментами за три месяца 2012 года составили 4,0 млрд рублей по сравнению с 9,7 млрд рублей в первом квартале 2011 года. Совокупный результат по операциям с иностранной валютой и от переоценки валютных статей составил 18,8 млрд рублей в первом квартале 2012 года по сравнению с 5,9 млрд рублей в первом квартале предыдущего года.
Расходы на создание резерва под обесценение долговых финансовых активов составили 20,4 млрд рублей в первом квартале 2012 года по сравнению с 7,7 млрд рублей за аналогичный период 2011 года. Данная динамика стала результатом проведения консервативной политики контрциклического формирования резервов с учетом текущей макроэкономической ситуации. Расходы на создание резервов под обесценение кредитов по итогам первого квартала 2012 года увеличились до 1,7% от среднего объема кредитного портфеля с 1,1% по итогам первого квартала 2011 года, несмотря на снижение объема неработающих кредитов Группы с начала 2012 года.
Расходы на персонал и административные расходы по итогам трех месяцев 2012 года составили 42,5 млрд рублей, увеличившись на 28,8% по сравнению с 33,0 млрд рублей в первом квартале прошлого года в связи с консолидацией приобретенных бизнесов. Соотношение расходов и операционных доходов до создания резервов составило 44,5% в первом квартале 2012 года по сравнению с 45,3% в первом квартале 2011 года.
Комментарий эксперта
Владислав Метнев
аналитик, ИК БКС
Основные индикаторы хуже консесуса. Вчера ВТБ представил финансовые результаты за 1К12 по МСФО. Чистая прибыль сократилась на 10.8% до 23.3 млрд руб. – в целом на уровне консенсуса рынка. Однако остальные показатели не оправдали ожиданий инвесторов. Чистые процентные доходы до резервов составили 54.0 млрд руб., оказавшись на 18% хуже консенсус-прогноза, в то время как отчисления в резервы повысились на 20.4 млрд руб. против ожиданий рынка на уровне 15.2 млрд руб. С начала года клентские счета понизились на 7%, чистый кредитный портфель сократился на 1%, в то время как суммарные активы уменьшились на 5%.
Результаты разочаровали. Будучи сложной мультисегментной структурой, ВТБ работает не только как финансовый банк, что, в свою очередь, обусловило негативную динамику балансовых показателей и результат по чистым процентным доходам существенно ниже среднего значения по рынку. Кроме того, не стоит переоценивать результат по чистой прибыли на уровне ожиданий, так как он связан с внушительной прибылью на валютном рынке в размере 25.4 млрд руб. Представители банка связывают отрицательную динамику по кредитному портфелю со значительной долей (более 1/3) кредитов, номинированных в долларах, что, на наш взгляд, значительно повышает курсовые риски.
Мы предпочитаем бумаги других банков. Слабые результаты за 1К12 подтверждают наше мнение о том, что у других игроков сектора, а именно Сбербанка и Номос-Банка, больше шансов продемонстрировать хорошие темпы роста и сильные финансовые показатели. Кроме того, ВТБ несет более высокие макроэкономические риски ввиду своей сложной структуры. Таким образом, мы не считаем акции ВТБ привлекательной инвестицией и предпочитаем бумаги других компаний сектора.