Холдинг МРСК разработал сводную инвестпрограмму на период 2012–2017 годов
17 июля 2012 года, 17:45
В целях повышения надежности работы распределительного электросетевого комплекса, снижения потерь в сетях, повышения прозрачности техприсоединений и снижения тарифной нагрузки на конечного потребителя в ОАО "Холдинг МРСК" разработана сводная инвестиционная программа на период 2012–2017 годов.
Как говорится в сообщении компании, в 2012 году капитальные вложения операционных компаний ОАО "Холдинг МРСК" в строительство и реконструкцию электросетевых объектов составят около 124 млрд руб. Эти средства предусмотрены инвестиционными программами МРСК/РСК и будут направлены на ввод в эксплуатацию 11024 МВА трансформаторной мощности и 16729 км линий электропередачи. Отметим, что основными направлениями капитальных вложений в 2012 году станут техническое перевооружение и реконструкция (39%), новое строительство (33%). Инвестиционные программы МРСК/РСК на 2012 год будут реализованы в объеме, утвержденном уполномоченными органами исполнительной власти.
В дальнейшем, в 2013 году объем капитальных вложений составит 146,6 млрд руб., в 2014 году – 144,9 млрд руб., в 2015 году – 135,1 млрд руб., в 2016 году – 138,1 млрд руб. и в 2017 году – 136,3 млрд руб.
В 2013–2017 годах планируется ввести в эксплуатацию более 76 тыс. км линий электропередачи и свыше 54 тыс. МВА трансформаторной мощности.
Данная реконструкция осуществляется в рамках проводимой работы по привлечению инвестиций в модернизацию распределительного электросетевого комплекса. Так, сумма капитальных затрат в 2011 году составила свыше 130,2 млрд руб. по сравнению с 87 млрд руб. в 2010 году. Ввод мощности по итогам 2011 года составил 9304 МВА и 20848 км. Основными направлениями капитальных вложений в 2011 году стали техническое перевооружение и реконструкция (58,4%), новое строительство (38,9%).
Комментарий эксперта
Пётр Чанкин
аналитик по финансовым рынкам ФГ "БКС", ACCA affiliate, CFA L3 complete
Холдинг МРСК разработал инвестпрограмму на 2012–2017 годы в объеме 825 млрд руб. Холдинг МРСК разработал инвестиционную программу на шесть лет в объеме 825 млрд руб. С учетом ранее одобренного CAPEX на 2012 год на уровне 124 млрд руб., объем пятилетнего плана (2013–2017 годы) соответствует расходам в размере 140 млрд руб. в год. В 2011 году компании пришлось сократить инвестпрограмму до 130 млрд руб. с 167 млрд руб. ввиду ограничений на тарифный рост, а также дважды понизить объем инвестиций, запланированных на 2012 год – до 140 млрд руб. и затем до 124 млрд руб. До введения тарифных ограничений инвестиционная программа Холдинга МРСК на 2011–2015 годы была запланирована на уровне 1800 млрд руб. (360 млрд руб. в год).
Сокращение инвестпрограммы отражает ожидания сохранения ограничений на тарифный рост. В целом инвестиционная программа на 2012–2017 годы была сокращена на 216 млрд руб. (28%). Ожидания рынка по CAPEX были скорректированы после объявления ограничений на рост тарифов на 2012 год, поэтому новая инвестпрограмма не станет сюрпризом для участников рынка. Мы отмечаем, что существующий регуляторный режим, при котором норма доходности на старый капитал (устанавливается на региональном уровне) ограничена снизу 1%, а норма доходности на новый капитал (инвестиционная программа) установлена в размере 11%, подразумевает снижение средневзвешенного показателя ROA компании при сокращении инвестиций. Кроме того, мы считаем, что новость подтверждает долгосрочный характер тарифных ограничений для сетевых компаний.