ТМК снизила отгрузку труб на 2,8% в первом полугодии
19 июля 2012 года, 13:12
В первом полугодии 2012 года TMK отгрузила потребителям 2105 тыс. т стальных труб, что на 2,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2011 года, говорится в сообщении компании. Снижение общего объема отгрузки связано, в основном, с сокращением объемов в сегменте сварных труб большого диаметра. При этом отгрузка второго квартала 2012 года практически не изменилась по отношению к первому кварталу 2012 года.
Отгрузка бесшовных труб увеличилась на 3,2% к первому полугодию 2011 года и достигла 1259 тыс. т. Изменение этого показателя во втором квартале 2012 года к первому кварталу было минимальным и составило минус 0,9%.
Отгрузка сварных труб снизилась на 10,6% и составила 846 тыс. т, что было обусловлено продолжающимся снижением спроса со стороны российских потребителей труб большого диаметра. По сравнению с первым кварталом 2012 года отгрузка второго квартала выросла на 1,0%.
Объем отгруженных труб OCTG превысил показатель первого полугодия 2011 года на 13,9%, а отгрузка квартал к кварталу увеличилась на 0,2%.
Отгрузка премиальных резьбовых соединений выросла до 303 тыс. шт., показав рост 34,1% к первому полугодию прошлого года и 19,4% – второй квартал 2012 года к первому.
Комментарий эксперта
Михаил Ганелин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
ТМК объявила вчера операционные результаты за 2К12 и производственные прогнозы на 2012 год. Выпуск труб был почти на уровне 1К12 (снизился на 0,2%), но по сравнению с уровнем годичной давности он упал на 3,5% до 1,051 млн. т. Доля более рентабельных бесшовных и менее рентабельных сварных труб в структуре выпуска в 2К12 не изменилась, и объем производства составил соответственно 626 тыс. т (на 1% ниже уровня 1К12) и 425 тыс. т (на 1% выше уровня 1К12).
Производство труб в России (765 млн. т) и США (286 млн. т) оставалось на уровне 1К12, при этом несколько изменился ассортимент продукции. Выпуск труб нефтегазового сортамента в США был по-прежнему высоким, он увеличился на 13,5% от уровня 1К12, тогда как производство линейных и промышленных труб сократилось. И наоборот, в России производство труб нефтегазового сортамента упало на 8% от уровня 1К12, что было компенсировано 29%-м увеличением выпуска линейных труб. Объем производства труб большого диаметра был по-прежнему низким: 104 тыс. т в 2К12 (на 5,5% ниже уровня 1К12 и на 37% ниже уровня годичной давности), т. к. новые проекты строительства магистральных трубопроводов еще не начаты.
По оценкам ТМК, поставки в 2012 году должны остаться на уровне 2011 года, при этом возрастут объемы поставок бесшовных труб. В таких условиях компания ожидает сохранения финансовых результатов на уровне 1К12.
В целом мы считаем, что публикация результатов либо вообще не повлияет на акции компании, либо окажет на них позитивное воздействие, т. к. ТМК по-прежнему “снимает сливки” на фоне бума объемов бурения в США и роста спроса на трубы нефтегазового сортамента. Именно поэтому в последние месяцы акции компании показывают хорошую динамику. Акции ТМК по-прежнему характеризуются высокой бетой, и на них позитивно влияет оптимизм рынка. В то же время высокая долговая нагрузка компании и небольшие свободные денежные потоки вызывают опасения относительно ее развития на долгосрочную перспективу.