Рейтинговое агентство Standard & Poor's поместило долгосрочный кредитный рейтинг госкомпании "Роснефть" в список на возможное снижение после объявления о желании купить половину ТНК-BP у BP, передает Reuters.
По мнению агентства, если сделка состоится, она может серьезно повлиять на уровень финансовых рисков "Роснефти" и, соответственно, на ее рейтинг.
"Роснефть" заявила во вторник, что заинтересовалась покупкой доли британской BP в третьей по объемам добычи нефти в РФ компании – ТНК-BP. Заявление посеяло сомнения в инвестиционной среде относительно дальнейшего успеха развития российско-британской компании в случае вхождения в ее капитал госкомпании, тогда как сама "Роснефть" заверила в успешности возможного сотрудничества с ААР.
Основанием для пересмотра рейтинга "Роснефти" стало заявление компании о намерении выкупить у ВР 50% доли в ТНК-ВР. По предварительным расчетам, стоимость сделки может составить
$20–25 млрд.
В первом квартале 2012 года чистая прибыль компании по МСФО упала по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 8,9% и составила 112 млрд
руб. Капитальные вложения в первом квартале выросли почти в 1,5 раза, составив 118 млрд руб. В планах компании – увеличение дивидендных выплат на общую сумму 43,24 млрд руб, а также строительство НПЗ в Подмосковье, что и в дальнейшем потребует серьезных капиталовложений. Запланированная на 2012 год инвестиционная программа компании составляет $15 млрд. Таким образом, покупка доли в ТНК-ВР может привести к росту долговой нагрузки компании на долгое время.
Кроме того, под вопросом поддержка сделки "Роснефти" и ВР на правительственном уровне. У "Роснефти" потенциально могут возникнуть проблемы с ФАС в связи с чрезмерной долей "Роснефти" в рознице некоторых регионов.
Учитывая все эти факторы, агентство Standard & Poor's отправило на пересмотр рейтинг компании. Однако рейтинговое агентство отмечает, что окончательное решение будет зависеть от финальной структуры возможной сделки, ее стоимости и источников финансирования.
Отметим, что отношение чистого долга к EBITDA "Роснефти" по итогам первого квартала 2012 года составляло 0,85. Это самое низкое значение с 2005 года. Таким образом, потенциал для наращивания долговой нагрузки у "Роснефти" есть. Компания уже договорилась с
ВТБ о предоставлении кредита в сумме 100 млрд руб (около $3 млрд). Кроме того, для финансирования сделки по покупке доли ТНК-ВР могут быть использованы выкупленные у акционеров собственные акции, балансовая стоимость которых составляет порядка $7 млрд.
Таким образом, проблем с финансированием сделки и чрезмерным ростом долговой нагрузки в связи с возможным заключением сделки у "Роснефти" быть не должно. А с учетом общего синергетического эффекта как в сегменте геологоразведки и добычи, так и в сегменте переработки и сбыта, покупка 50% доли ТНК-ВР позитивна для "Роснефти".
