Забыли пароль?

Зарегистрироваться на сайте

Отменить

Дивиденды и прогнозы по сохранению уровня рентабельности укрепляют акции "Северстали"

30 июля 2012 года, 15:35

Несмотря на выход нейтральной, по рыночным оценкам, операционной отчетности за второй квартал, акции "Северстали" в лидерах роста в понедельник – компания намерена выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2011 года, а также, по прогнозам аналитиков, может сохранить высокий уровень рентабельности по EBITDA.

Акции "Северстали" в понедельник показывают динамику лучше рынка, несмотря на публикацию нейтральной, по оценкам экспертов, операционной отчетности за второй квартал 2012 года: котировки компании плюсуют 2,9%, до 364 руб., в то время как индекс ММВБ подтягивается на 1,6%, до 1429,75 пункта.

Так, по мнению аналитиков, операционные результаты "Северстали" за апрель–июнь текущего года, несмотря на то что в целом совпали с ожиданиями рынка, тем не менее, дают возможность предположить, что рентабельность по EBITDA компании во втором квартале осталась на высоком уровне, что делает акции компании привлекательными для покупок.

Напомним, что по итогам второго квартала "Северсталь" снизила выплавку стали на 5% по сравнению с первым кварталом текущего года, до 3,8 млн т, из-за падения показателя на российских предприятиях группы на 3%, и на "Северсталь Северная Америка" на 9%. При этом объемы продаж остались на прежнем уровне – 3,7 млн т. Однако среди положительных моментов отчетности можно отметить продолжающееся увеличение доли высокомаржинальной продукции в общем объеме проката: реализация холоднокатаного листа выросла на 9%, оцинкованного листа – на 5%.

Горно-добывающий сегмент "Северстали" также показал нейтральную, по оценкам аналитиков, динамику: продажи окатышей в квартальном сопоставлении выросли на 1%, до 2,6 млн т, продажи угольного концентрата – также на 1%, до 1,8 млн т. "Продажи коксующегося угля были стабильными, но цены упали на 14% от уровня первого квартала 2012 года на фоне нисходящей тенденции на рынке", – отмечает старший аналитик ИК "Тройка Диалог" Михаил Стискин.

В целом большинство инвестдомов оценивают операционные результаты "Северстали" как нейтральные. "Во втором квартале на российском сегменте компании наблюдался рост продаж продукции высокого передела – холоднокатаного проката и листа с покрытиями – за счет сезонного увеличения спроса на металлопродукцию в строительном секторе, – комментирует аналитик "Грандис Капитала" Андрей Кучеров. – На североамериканском сегменте продажи незначительно снизились квартал к кварталу вследствие сокращения продаж горячекатаного и холоднокатаного листа, которое практически полностью было нивелировано ростом продаж проката с покрытиями".

Более оптимистичны в своих оценках операционных показателей "Северстали" в ФГ "БКС". "Средние отпускные цены остались на высоком уровне благодаря увеличению доли продаж продукции с высокой добавочной стоимостью (на 6 процентных пунктов квартал к кварталу, до 46% совокупных продаж стали) в России и Северной Америке. Кроме того, представители "Северстали" не видят значительного влияния на угледобывающие активы компании в США в результате недавней остановки нескольких предприятий PBS Coals, в то время как убыточные операции по добыче энергетического угля будут приостановлены. Мы ожидаем, что "Северсталь" сохранит сильные позиции по самообеспеченности сырьем. Мы считаем, что на фоне сильных операционных результатов финансовые показатели компании существенно улучшатся квартал к кварталу во втором квартале 2012 года", – замечает аналитик "БКС" Олег Петропавловский.

В целом представленные операционные показатели позволяют предполагать, что рентабельность по EBITDA компании не снизится во втором квартале. "Рентабельность по EBITDA, на наш взгляд, как минимум осталась на уровне предыдущего квартала, поскольку падение производства, главным образом, объясняется отрицательной динамикой в сегменте продукции с низкой добавленной стоимостью, тогда как слабость рубля должна была благоприятно отразиться на себестоимости", – комментирует старший аналитик ФК "Уралсиб" Валентина Богомолова. В частности, рентабельность по EBITDA "Северстали" в первом квартале составила 16,8%, тогда как рентабельность по данному показателю за аналогичный период НЛМК составила 14%, ММК – 12,1%.

"Идея, на мой взгляд, в бумаге простая – ориентация на лидера по рентабельности с низкой долговой нагрузкой (коэффициент NetDebt/EBITDA на конец первого квартала равнялся 1,1х). Дополнительным драйвером может стать выплата дополнительных дивидендов за прошедшее полугодие", – комментирует аналитик "Инвесткафе" Павел Емельянцев.

В частности, накануне совет директоров "металлурга" принял решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров 27 сентября 2012 года, дата закрытия реестра – 10 августа. Акционеры компании обсудят выплату дивидендов по результатам первого полугодия 2012 года. Напомним, что в конце июня акционеры "Северстали" одобрили дивиденды компании за 2011 год в размере 3,56 руб. на акцию.

"Мы полагаем, что текущий рост связан как с технической картиной, так и с ожиданиями выплаты дивидендов за полгода, – комментирует Николай Солабуто, директор по управлению активами ИК "Трейд-Портал". – Бумага отработала цель снижения – район поддержки, расположенный на уровнях 335–340 руб. – и развивает оттуда отскок. Уровень 360 руб., пробой которого ранее спровоцировал продажи, сейчас будет выступать сопротивлением росту. Целью этой тенденции в краткосрочном периоде будет выступать отметка 400 руб. Но фиксировать прибыль, конечно, лучше чуть ранее достижения этого уровня".

По мнению эксперта, акции "Северстали" в целом можно охарактеризовать так: бумага ходит вместе с широким рынком, но если рынок растет, она растет быстрее, что делает ее популярной у спекулянтов.

Таким образом, сегодня акции "Северстали" может двигать вверх идея о дополнительных дивидендах и сохранении высокого уровня рентабельности по EBITDA. Рекомендация по бумагам "Северстали" в ИК "Тройка Диалог" – "держать", ФК "Уралсиб" и "БКС" – "покупать", а в Газпромбанке и Альфа-банке дана оценка бумагам "металлурга" "лучше рынка".







Инвестиционные идеи
24 октября 2017 года

Биткоин взлетит до $25 тыс. в ближайшие пять лет

Аналитик Том Ли заявил, что если биткоин сможет достичь капитализации на уровне 5% от рынка золота, то его цена, скорее всего, достигнет $25 тыс. в ближайшие пять лет.

30 ноября 2016 года, АО "Открытие Брокер"

Алроса. Покупка после приватизации PDF, 154 КБ

В текущем году АЛРОСА имеет все шансы получить рекордные финансовые результаты, выраженные в рублях.

25 ноября 2016 года, Инвестиционная компания "АТОН"

ИНТЕР РАО: Торговая идея себя оправдала, потенциал реализован: ДЕРЖАТЬ PDF, 896 КБ

Акции «Интер РАО» подорожали на 28% с момента начала нами аналитического освещения компании 20 сентября, при этом только включение в индекс MSCI способствовало росту на 8%.

Блоги
  1. Grand Capital, 24 мая, 19:48

    Рынок акций РФ закончил торги в пятницу на позитивной ноте на общей волне восстановления надежд на рынках в…
  2. Grand Capital, 23 мая, 19:09

    Рынок акций РФ закончил торги в четверг падением основных индексов на фоне обвального снижения цен на сырую нефть…
  3. AMarkets Finance, 23 мая, 12:05

    https://youtu.be/wZ6y00-FGFg О нефти, соглашении стран ОПЕК+ по снижению нефтедобычи, об американской статистике, экономической неопределенности в Европе, о перспективах…
Мои портфели
Индикаторы
Индексы
MICEXINDEXCF2 047,42–0,4606.03
RTSI1 110,46+0,2006.03
Акции
GAZP134,60–0,1506.03
GMKN9 324–0,1306.03
LKOH3 079–0,2106.03
ROSN332,0–1,3406.03
SBER162,00–1,4606.03
VTBR0,06600,0006.03
Курсы валют
EUR72,32+0,4825.05
USD64,61+0,1225.05
EUR/USD1,09–0,5331.12
GBP/USD1,47–0,4331.12
USD/JPY120,17–0,2831.12
EURUSD_TOM1,060,0006.03
EUR_TODTOM0,02–0,0406.03
USD_TODTOM0,02–0,0306.03
Мировые рынки
Dow17 473,32–0,7431.12
FTSE6 242,32–0,5131.12
Nikkei 22519 033,71+0,2730.12
S&P 5002 049,94–0,6531.12
Золото1 059,98–0,1231.12
Нефть Brent37,6+3,1331.12