Чистая прибыль "М.Видео" по МСФО в первом полугодии выросла на 58%
29 августа 2012 года, 13:14
Чистая прибыль "М.Видео" по стандартам МСФО в первом полугодии 2012 года выросла на 58%, до 1,2 млрд руб., против 766 млн руб. за аналогичный период прошлого года, говорится в сообщении компании.
Валовая прибыль "М.Видео" по стандартам МСФО в первом полугодии 2012 года выросла на 24%, до 14,4 млрд руб. Валовая рентабельность (gross margin) группы в первом полугодии 2012 года составила 24,6% против 25% годом ранее. В 2012 году группа изменила формат презентации консолидированной финансовой отчетности в части, касающейся классификации транспортных расходов, связанных с отправкой товаров из Центрального дистрибуторского центра в магазины сети, отнеся их на себестоимость. В предыдущих периодах данные расходы учитывались в части коммерческих, общих и административно-хозяйственных расходов.
Операционная прибыль «М.видео» по стандартам МСФО (EBIT) в 1-м полугодии 2012 г. достигла 1,5 млрд. руб. против 1,1 млрд руб. в 1-м пол. 2011 г. Операционная рентабельность (EBIT margin) Группы в 1-м полугодии 2012 г. составила 2,6% в сравнении с 2,5% годом ранее.
Показатель EBITDA «М.видео» в отчетном периоде составил 2,5 млрд. руб. против 1,9 млрд руб. в 1-м полугодии 2011 г. Рентабельность по EBITDA (EBITDA margin) в 1-м полугодии 2012 г. составила 4,3% против 4,1% в 1-м полугодии 2011 г.
Объем продаж «М.видео» в 1-м полугодии 2012 г. вырос на 26% до 69 млрд. рублей (с НДС). Рост выручки «М.видео» обусловлен активной экспансией сети и увеличением числа магазинов, а также ростом продаж сопоставимых магазинов на 16,3% и ростом интернет-продаж на 71% в отчетном периоде.
Комментарий эксперта
Екатерина Андреянова
аналитик, RMG Securities
Финансовые результаты за первое полугодие. "М.Видео" представила финансовые результаты за первое полугодие. Выручка увеличилась на 26% год к году, до 58,6 млрд руб., EBITDA – 32%, до 2,5 млрд руб., при этом EBITDA margin повысилась всего на 0,2 процентного пункта год к году, до 4,3%, что хуже консенсус-прогноза 4,5%. Чистая прибыль оказалась на уровне ожиданий рынка – 1,2 млрд. Чистая денежная позиция компании по состоянию на 30 июня 2012 года составила 5,0 млрд руб.
Возможен разовый дивиденд в размере до 30 руб. на акцию. В ходе телефонной конференции финансовый директор компании Кристофер Паркс (также является членом совета директоров компании) сообщил, что он будет рекомендовать совету директоров одобрить разовую выплату дивидендов после публикации отчетности за третий квартал по РСБУ (ожидается в октябре). Дивиденд может составить до 30 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 11% в текущих котировках. Если это решение будет принято, то дата закрытия реестра для получения дивиденда будет назначена на ноябрь 2012 года.
Новости по дивидендам окажут поддержку "М.Видео". Хотя, на наш взгляд, финансовые результаты компании за первое полугодие несколько хуже ожиданий, мы считаем, что возможность дивидендов окажет значительную поддержку акциям в краткосрочной перспективе. Мы подтверждаем наш взгляд на "М.Видео" как на фундаментально сильную историю и отмечаем, что бумаги компании уже подорожали на 49% с начала года, а ожидания дивидендов могут способствовать дальнейшему росту котировок.