Чистая прибыль ТМК по МСФО за второй квартал снизилась на 27%
31 августа 2012 года, 18:17
Выручка OAO "ТМК" за второй квартал 2012 года по МСФО возросла по сравнению с первым кварталом 2012 года на 7% и составила $1,781 млрд, говорится в сообщении компании.
Скорректированный показатель EBITDA вырос по сравнению с первым кварталом 2012 года на 5% и составил $290 млн. Это произошло за счет роста объема реализации, преимущественно в сегменте бесшовных труб OCTG и ТБД, а также снижения операционных расходов. Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA составила 16%.
Чистая прибыль компании снизилась по сравнению с первым кварталом 2012 года на 27%, с $105 до $76 млн. Убыток от курсовых разниц составил $26 млн во втором квартале 2012 года, тогда как в первом квартале была отражена прибыль от курсовых разниц в размере $31 млн.
Комментарий эксперта
Михаил Стискин
аналитик, ИК "Тройка Диалог"
В пятницу ТМК опубликовала хорошие результаты за второй квартал по МСФО, которые были достигнуты за счет роста объемов продаж труб (1,1 млн т, на 10% больше, чем 1 млн т в первом квартале) и хорошего контроля над расходами.
EBITDA группы за период составила $290 млн, что на 2% выше нашей оценки и консенсус-прогноза ($285 млн). Как и ожидалось, российское подразделение внесло наибольший вклад в прибыль: $204 млн EBITDA. Следом ($68 млн) шли предприятия в США и Европе ($17 млн). Рентабельность по EBITDA снизилась с 16,7% в первом квартале до 16,3%: небольшое снижение было связано, главным образом, с ростом цен на горячекатаный прокат в США, на 5–6% от уровня первого квартала, что отрицательно сказалось на рентабельности. Рентабельность по EBITDA российского подразделения, напротив, несколько выросла, – с 15,5% в первом квартале до 16,5%, так как рост цен на стальной лом был полностью компенсирован ослаблением рубля и восстановлением объемов продаж труб большого диаметра после слабого первого квартала.
Свободные денежные потоки все же были отрицательными, в размере $60 млн, за счет $100 млн капвложений за период и увеличения оборотного капитала на $170 млн, в основном на фоне увеличения дебиторской задолженности (увеличение экспортных продаж труб большого диаметра). Тем не менее ТМК подтвердила свой прогноз капвложений на 2012 год в размере $400–450 млн, а также возможность небольших сделок слияния и поглощения (на сумму до $100 млн) во втором полугодии, что вызывает у нас беспокойство с учетом избыточной долговой нагрузки. Компания показала чистый долг $3,57 млрд, снизив его на $128 млн с $3,70 в первом квартале, что было исключительно результатом укрепления рубля, так как 45% всего долга номинировано в рублях.
Портфель заказов российского подразделения ТМК большой и рассчитан до конца года, за счет хорошего спроса со стороны нефтегазовых компаний на фоне увеличения бурения. Прогнозируемость рынка в США низкая, так как объемы бурения падают за счет низких цен на газ.
В целом прогноз на третий квартал пока не совсем ясный, и компания осторожно подходит к прогнозированию цен и объемов по США, но ожидает их небольшого роста к концу года. Тем не менее с учетом снижения расходов и падения цен на черные металлы ТМК ожидает удержать в целом стабильную прибыль во втором полугодии по сравнению с первым полугодием, что соответствует нашим ожиданиям.