Новости от "Газпрома" обрушили котировки "НоваТЭКа"
10 сентября 2012 года, 14:38
Сегодняшнее падение акций "НоваТЭКа" аналитики связывают с решением "Газпрома" приостановить закупки у независимых производителей. "НоваТЭК" от подобного решения страдает больше всех – если закупки не возобновятся, компания может потерять порядка $200 млн выручки до конца года. Впрочем, аналитики спешат успокоить: меры "Газпрома" носят временный характер, да и продажи конечным потребителям за независимыми добытчиками остаются.
Акции "НоваТЭКа" потеряли более 3% стоимости уже в первый час торгов понедельника. К середине дня падение усугубилось – минус 4,66%, до 352,69 руб., при общем сползании индекса ММВБ на 0,06%, до отметки 1473,66 пункта. Такой обвальной динамикой бумаги газовой компании обязаны новостям от "Газпрома".
Как сообщили сегодня СМИ, ОАО "Газпром" из-за неустойчивого спроса на внутреннем рынке с понедельника приостановило покупку газа у независимых производителей. "Начиная с 10 сентября ОАО "Газпром" на неопределенное время приостанавливает приобретение газа по собственным контрактам с независимыми производителями. Соответствующие уведомления были своевременно направлены "Газпромом", – передает Прайм заявление управления информации "Газпрома". Сообщается также, что письма от "Газпрома" получили ЛУКОЙЛ и "НоваТЭК".
Для "НоваТЭКа" решение "Газпрома" выглядит особенно неприятно: компания продавала монополисту 42 млн куб. м в сутки, или почти 28% от общей добычи. Вопрос о том, как долго могут продлиться вводимые "Газпромом" ограничения, пока остается открытым. Аналитики Номос-банка подсчитали, что если решение не будет отменено до конца года, то объем недополученных доходов "независимых" может достигнуть $450 млн.
Содиректор аналитического отдела "Инвесткафе" Семен Бирг также отмечает, что в случае, если закупки долго не возобновятся, "НоваТЭКу" придется пересмотреть прогнозы по добыче сырья, что в свою очередь повлечет за собой пересмотр фундаментальной оценки компании и дальнейшее снижение ее котировок. До конца года компания может потерять порядка $200 млн выручки. Однако это "плохой сценарий" и рассматривается большинством аналитиков как маловероятный. По самой распространенной версии, решение "Газпрома" будет носить временный характер либо вообще будет пересмотрено.
Так, в ИК "Ак Барс Финанс" полагают, что данная история получит продолжение уже на правительственном уровне. "Учитывая значительный административный ресурс "НоваТЭКа", мы считаем, что инициатива "Газпрома" реализована не будет", – отмечает аналитик ИК Александр Сидоров.
В Номос-банке и вовсе оценивают решение "Газпрома" как достаточно странное. "Сначала "Газпром" продает "НоваТЭКу" добывающие мощности "Сибнефтегаза", сбытовые мощности в Челябинске, а потом озадачивается падением рыночной доли на внутреннем рынке", – приводят доводы аналитики банка. С их точки зрения, в долгосрочной перспективе выходом из сложившейся ситуации для "НоваТЭКа" может служить заключение контрактов с конечными потребителями. Стоит отметить, что доля поставок конечным потребителям в структуре продаж компании за последние годы выросла с 50 до 75%.
Тот факт, что более 70% в объеме продаж газа "НоваТЭКа" приходится на поставки конечному потребителю, и при этом по существенно более высокой, чем для "Газпрома", цене, отмечают и в "Инвесткафе". За счет этого, по мнению Семена Бирга, акции "НоваТЭКа" избегнут длительного падения.
Пока в истории с закупками остаются вопросы, аналитики не спешат пересматривать фундаментальные оценки компании. Большинство инвестдомов по-прежнему рекомендуют бумаги "НоваТЭКа" к покупке с предполагаемым потенциалом роста от 11,5% до 55%.