Сбербанк быстро справится с негативным "эффектом SPO"

Сегодня к середине торгового дня бумаги Сбербанка снижаются в стоимости на 1,23%, до 95,86 руб., в то время как индекс ММВБ в целом после небольшой просадки в начале торгов поднимается на 0,09%, до 1536,8 пункта. Причиной общерыночного оптимизма является в целом благоприятный внешний фон торгов. Поводом для распродаж акций Сбербанка, впрочем, тоже.

Благодаря хорошей рыночной конъюнктуре на фоне решения ФРС США объявить третий раунд количественного смягчения и озвученной ЕЦБ программе ESM, руководство отечественного Сбербанка решилось на вторичное размещение его акций. Сегодня ЦБ РФ официально объявил о продаже 7,58% акций Сбербанка России. Акции будут предложены в Москве и Лондоне по цене между 91 руб. и рыночной ценой на момент закрытия книги. "Я считаю, что есть все основания для отличного спроса", – заявила, как передают информагентства, зампред крупнейшего российского банка Белла Златкис.

Аналитики также считают, что время для SPO Сбербанк выбрал удачно. Банк готовился к размещению еще год назад, однако "побоялся" внешнего торгового фона. "Пока рынки растут, есть возможность хорошо разместиться", – отмечает аналитик "Инвесткафе" Екатерина Кондрашова. Ранее глава Минэкономразвития России Андрей Белоусов назвал текущую рыночную ситуацию для приватизации "Сбера" комфортной и добавил, что показателем к ее проведению является превышение котировок акций Сбербанка над стоимостью акции на момент "народного IPO" (когда цена составляла 89 руб.).

По наблюдениям Екатерины Кондрашовой, акции Сбербанка находились в диапазоне 91–95,4 руб. с начала августа и никак не могли выбраться из него. Приватизацию Сбербанка аналитик называет долгожданным событием для всех участников рынка, и полагает, что оно положительно отразится на котировках банка в среднесрочной перспективе.

Пока же после объявления долгожданной новости котировки "Сбера" рухнули сразу более чем на 1,5% и продолжают двигаться вниз. Нижняя цена продажи объявлена на уровне 91 руб. и, по мнению аналитиков МФЦ, этот рубеж на рынке станет зоной "притяжения" котировок, не позволяющего им подняться. "Это более чем на 6% ниже пятничного закрытия акций Сбербанка. Учитывая, что Сбербанк – лидер по уровню ликвидности на российском рынке, а также занимает большую долю во всех индексах, примерно на такой потенциал падения сейчас по рынку и можно ориентироваться", – считают эксперты.

Аналитик ВТБ24 Станислав Клещев отмечает также, что в целях аккумуляции средств под предстоящие размещения портфельные инвесторы будут вынуждены частично ликвидировать длинные позиции в уже загруженных бумагами инвестпортфелях. "Это будет оказывать давление на котировки "фишек". Если же учесть, что стоимость продаваемых 7,58% акций Сбербанка даже по нижней границе обозначенного ценового диапазона (91 руб.) составит более $5 млрд, недооценивать эффект от проводимого мероприятия на российский рынок акций не стоит", – добавляет аналитик.

С технической точки зрения, по оценкам аналитика ГК "Алор" Натальи Лесиной, акции Сбербанка в пятницу оттолкнулись от 95 руб. и протестировали отметку 98 руб., пройти которую все же не удалось. "Сегодня ближайшей поддержкой станет 95 руб., далее – 10-дневная скользящая средняя, 93,96 руб. Сопротивление 98 руб. остается актуальным, но пока поводов для тестирования данного уровня нет", – отмечает аналитик.

Информация о деталях планируемого размещения продолжает поступать на рынок, но главные ставки уже сделаны – эксперты ждут негатива в моменте и позитива в долгосрочном плане. По мнению аналитиков "Бинбанка", новость об SPO – позитивна, если при этом не учитывать цену размещения.

Такого же мнения придерживается большинство аналитиков. "Мы не исключаем, что размещение, нижняя граница которого заметно отстает от текущей рыночной цены акций (закрытие в пятницу 97,05 руб.), окажет давление на котировки бумаг Сбербанка, но позитивно воспринимаем факт решения о приватизации пакета", – подтверждают эксперты "Балтийского финансового агентства".

Если спрос на размещаемые акции Сбербанка будет, как и предполагает г-жа Златкис, отличным, то наличие переподписки позволит закрыть книгу заявок и определить цену размещения уже во вторник. Соответственно, тогда же может завершиться и текущая распродажа уже торгующихся бумаг. По фундаментальным оценкам, Сбербанк рекомендован к покупке большинством инвестдомов. Кроме того, как сообщают информагентства, Златкис уже заявила, что по итогам 2012 года прибыль Сбербанка ожидается не меньше, чем рекордная в прошлом году.