Производство стали НЛМК выросло на 24% за девять месяцев
18 октября 2012 года, 12:44
Группа НЛМК за девять месяцев увеличила производство стали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 24%, до 11,2 млн т, сообщила компания.
Выплавка стали в третьем квартале составила 3,768 млн т, что на 1,9% меньше, чем во втором квартале.
Производство металлопродукции сократилось на 6,1%, до 3,794 млн т.
В четвертом квартале компания ожидает производство стали на уровне 3,8 млн т, по итогам 2012 года прогноз по выпуску стали остается неизменным – порядка 15 млн т.
Комментарий эксперта
Барри Эрлих
старший аналитик по акциям металлургических и добывающих компаний, Альфа-банк
НЛМК представил вчера операционные результаты за третий квартал. В целом объемы производства соответствуют предыдущим прогнозам. Совокупное производство стали снизилось на 2% квартал к кварталу, до 3,8 млн т, в то время как объемы реализации стальной продукции остались такими же, на уровне 3,8 млн т. НЛМК подтвердил свой производственный прогноз на 2012 года (15 млн т), тогда как объемы производства за девять месяцев соответствуют 75% прогноза. Как и ожидалось, цены реализации снизились в среднем на 1–5% в зависимости от типа стали.
На наш взгляд, результаты окажут нейтральное или умеренно нейтральное влияние на акции компании. Как и в случае с Evraz, сортамент НЛМК ухудшился из-за роста доли низкорентабельной продукции. Доля слябов увеличилась с 22% во втором квартале до 26%, а доля свинца – с 4% до 5%, что может негативно отразиться на рентабельности. Снижение загрузки мощностей в зарубежных сегментах проката (объемы производства в Европе снизились на 23%, а в США – на 15%) свидетельствует о том, что снижение EBITDA (на $5 млн во втором квартале) увеличится.
На основании операционных результатов, мы ожидаем, что финансовые показатели за третий квартал окажутся ближе к нижней границе прогноза (выручка снизится на 5–10% квартал к кварталу с $3257 млн во втором квартале, а рентабельность EBITDA составит 16–18%). Наш предварительный прогноз EBITDA составляет $520 млн в третьем квартале и $1,5 млрд за девять месяцев, то есть 76% нашего годового прогноза ($2,0 млрд) и 72% консенсус-прогноза Bloomberg ($2,1 млрд).