Акции "Интер РАО" растут на выгодном контракте с "Роснефтью"

К середине торгового четверга акции "Интер РАО" поднимаются в цене на 1,34%, до 0,02564 руб., в то время как индекс ММВБ в целом опускается на 0,31%, до отметки 1421,32 пункта. Причиной оптимизма энергетических акций, как полагают эксперты, стала пока неофициальная информация о заключении компанией долгосрочного контракта с "Роснефтью". Как сообщили ряд СМИ со ссылкой на источники, договор на поставки газа заключен на срок 25 лет, поставки по нему начнутся с 2016 года. Ранее поставщиком "Интер РАО" был "НоваТЭК", однако предполагается, что "Роснефть" сумела предложить энергокомпании более выгодные условия.

Цена контракта пока неизвестна, и "Интер РАО" еще только предстоит показать влияние новых контрактов на рентабельность сегмента генерации. Тем не менее, аналитики отмечают длительный период контракта и считают новость позитивной для акций "энергетика". "В российском энергетическом секторе контракт на столь длительный период заключается впервые. Мы надеемся, что такая практика станет со временем более распространенной", – комментирует ситуацию старший аналитик Альфа-банка Александр Корнилов.

Эксперт благосклонно относится к подобным изменениям, поскольку они способствуют снижению рисков и улучшению прогнозируемости в секторе, что в свою очередь позитивно влияет на оценку благодаря снижению стоимости капитала. Такая практика, по оценкам Александра Корнилова, сблизит российский энергетический сектор со странами с развитой экономикой.

Стоит отметить, что одновременно с благоприятным воздействием на акции "Интер РАО" новость о долгосрочном контракте отправила в минус бумаги "НоваТЭКа". По действующему в настоящее время контракту "НоваТЭК" должен поставлять "Интер РАО" ежегодно до 2016 года 14–15 млрд куб. м. газа, или порядка 25% своей добычи. "После того как срок действия контракта истечет, "НоваТЭКу" придется искать нового потребителя, что будет сделать, вероятно, не просто, учитывая высокие объемы. Отметим, что увеличение доли высокомаржинальных продаж газа конечным потребителям является важным драйвером повышения финансовых показателей "НоваТЭКа" в условиях замедления темпов прироста добычи газа, поэтому потеря ключевого клиента является негативным фактором для акций компании", – оценивает перспективы аналитик УК "Финам Менеджмент" Игорь Додонов.

Возвращаясь к "Интер РАО", следует указать, что среди сегодняшних причин для роста котировок "Интер РАО" можно отметить также финансовые итоги деятельности компании за девять месяцев этого года, о которых было объявлено в среду. По данным компании, чистая прибыль по РСБУ за отчетный период составила 4,0 млрд руб., что предполагает рост на 0,8 млрд руб., или 25,0% к уровню прошлого года. При этом выручка компании составила 31,8 млрд руб., что на 24,6 млрд руб. (43,6%) меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Снижение выручки, по сообщению компании, в первую очередь обусловлено оптимизацией графика поставки в сторону уменьшения в связи со снижением спотовых цен на рынке Финляндии (Nordpool). При этом произошел рост выручки от экспорта электроэнергии на рынки Белоруссии, Казахстана, Литвы, Украины и других традиционных направлений экспорта совокупно на 1,7 млрд руб. (на 12,9%), составив по итогам девяти месяцев 2012 года 14,9 млрд руб.

С фундаментальной точки зрения большинство инвестдомов рекомендуют "держать" бумаги "Интер РАО". По расчетам Альфа-банка, в перспективе акции "Интер РАО" обладают потенциалом роста 14%, расчетная цена –  0,029 руб. Аналитики Номос-банка выставляют для бумаг цену 0,0277 руб., что предполагает потенциал роста 10,04%. В БД "Открытие" бумаги "Интер РАО" оценивают в 0,0299 руб., или на 18,6% выше текущей цены.