Цена акции "Мегафона" при IPO составит $20–25, вся компания оценена в $11–14 млрд
15 ноября 2012 года, 12:39
Ценовой диапазон IPO "Мегафона" определен в $20–25 за бумагу, компания оценена в $11–14 млрд, передает Прайм со ссылкой на сообщение акционера одного из крупнейших российских сотовых операторов TeliaSonera.
Как ожидается, 28 ноября будет объявлена окончательная цена и начнутся торги.
Комментарий эксперта
Анна Курбатова
аналитик, "Газпромбанк"
Ценовой диапазон акций "Мегафона" на IPO составляет $20‐25 за акцию, при этом GDR выглядит недешево, предполагая премию 3‐20% к текущим рыночным котировкам ADR и 13‐33% к локальным бумагам самого схожего аналога – МТС. Учитывая существенный объем предложения, мы полагаем, что размещение может пройти ближе к нижней границе ценового диапазона.
"Мегафон" предложит инвесторам акции по цене $20‐25. Вчера "Мегафон" объявил о начале IPO.
- В рамках IPO компания предлагает акции инвесторам в России, а также акции и GDR за пределами России;
- Вчера компания начала сбор заявок и roadshow, которые должны завершиться 27 ноября 2012 г.;
- Индикативный ценовой диапазон IPO был установлен на уровне $20‐25 за одну акцию и GDR. "Мегафон" рассчитывает привлечь как минимум $1.691 млрд без учета опциона на доразмещение дополнительных акций банками‐организаторами в случае переподписки;
- Компания планирует объявить ценовые уровни и объемы размещения 28 ноября 2012 г. Как ожидается, в этот же день начнутся условные торги в GDRs на LSE, а также сделки в акциях на ММВБ под тикером MFON;
- После IPO компания, акционер, разместивший акции (TeliaSonera), а также другие акционеры будут связаны обязательством о запрете на продажу акций в течение 180 дней.
Цена IPO выгладит недешево. Ценовой диапазон в пределах $20‐25 за одну акцию "Мегафона" на IPO предполагает оценку капитала компании на уровне $12.4‐15.5 млрд. Исходя из наших финансовых оценок "Мегафона", инвесторам будут предложены мультипликаторы в пределах 4.6x и 5.5x по 2013F EV/EBITDA и 8.8x и 11.0x по P/E. Эти расчеты в целом совпадают с консенсусом рынка при оценке справедливой стоимости МТС и Vimpelcom (5.3x 2013F EV/EBITDA и P/E 13.9x для МТС; 4.5x 2013F EV/EBITDA и 12.1x P/E для Vimpelcom), однако предполагают премию 3‐20% к текущим рыночным котировкам ADR и 13‐33% к локальным бумагам самого схожего аналога – МТС. Учитывая существенный объем предложения, мы полагаем, что размещение может пройти ближе к нижней границе ценового диапазона.