Ждем дефолтов по корпоративным облигациям
8 декабря 2014 года, 10:41
flikcr.com
По рекомендациям Центрального банка Московская биржа повышает требования к компаниям, выпускающим облигации
Правила включения облигаций в высший котировальный список (список I), которые могут покупать пенсионные фонды, станут жестче. Новые правила заработают с нового 2015 года. По данным "КоммерсантЪ" об этом заявила управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова на XII Российском облигационном конгрессе Cbonds.
В прошлом году было 20 дефолтов по облигациям 12 компаний эмитентов. Часть дефолтов были техническими - деньги держатели облигаций получили с задержкой.
Однако примерно половина дефолтов оказались настоящими. Общая сумма непогашенных обязательств составила 6,7 млрд руб. В 2008 и 2009 годах количество эмитентов, которые не смогли расплатиться по обязательствам, достигало ста.
По данным участников рынка, текущие требования к эмитентам облигаций достаточно легко соблюсти, поэтому нередко в высший котировальный список попадают облигации сомнительного кредитного качества, например облигации "ЮТэйр". Компания в ноябре не смогла пройти оферту - выкупить облигации, которые предъявили кредиторы. А 3 декабря "ЮТэйр" не выплатил купоны на сумму 74 млн руб. В результате Московская биржа, в соответствии с правилами, перевела десять облигационных выпусков "ЮТэйр" в дефолтные режимы торгов. Однако, похоже, такая мера уже запоздала.
По словам госпожи Кузнецовой, в первую очередь будет пересмотрен и сокращен список рейтинговых агентств, чьих рейтингов было достаточно для включения в высший котировальный список.
Анна Кузнецова не пояснила, какие именно агентства будут исключены из списка, однако отметила, что список будет сокращен в первую очередь за счет российских рейтинговых агентств.
Кроме того, в высший котировальный список можно будет включать только обеспеченные облигации, исключения составят бумаги эмитентов, у которых в высшем котировальном списке находятся акции, эмитенты с госучастием в капитале и компании и банки, чей рейтинг от международных рейтинговых агентств на ступень выше текущих требований биржи. Также биржа планирует ввести практику экспертного мнения, которое будет сверяться с мнением комитета по ценным бумагам с фиксированным доходом, таким образом, у биржи появилась возможность отказать во включении выпуска в высший котировальный список, несмотря на соответствие формальным требованиям.
Как отмечает "КоммерсантЪ" со ссылкой на данные биржи, наблюдается рост интереса физических лиц к биржевому рынку облигаций. Это связано с ростом доходностей по облигациям. А вот интерес к акциям снизился.