Дивиденды Газпрома могут снизиться или обнулиться
11 марта 2015 года, 12:38
За 2014 года акционеры получат 5.15 рублей на акцию. За 2013 года давали 7.2 рубля. Но текущее положение в госбюджете может привести к нестандартным решениям
По данным газеты "Ведомости" дивидендные выплаты Газпрома уменьшатся по сравнению с 2013 годом. Считается, что компания направляет на дивиденды 25% прибыли, которая расчитывается по РСБУ. Это было реализовано в связи с требованиями государства к госкомпаниям направлять на дивиденды не менее 25% прибыли.
На самом деле, дивидендная политика Газпрома зафиксированная в документах, сложнее и не является простым производным в зависимости от чистой прибыли. Результаты деятельности Газпрома по РСБУ за прошедший год еще не опубликованы, однако "Ведомостям" удалось ознакомиться с пояснительной запиской Минфина к бюджету на 2015 год, в котором приводится оценка дивидендов от Газпрома.
Следует отметить, что Газпром может вообще отказаться от выплаты дивидендов за 2014 год. Старых акционеров он вряд ли растеряет, так как курс акций формируется под влиянием внешнеполитических факторов. Имеющуюся нераспределенную прибыль Газпром может просто одолжить государству. В конце концов сложное время требует не стандартных решений, а рынки капитала для Газпрома закрыты, так как он находится под санкциями.
Напомним, что стоимость акции Газпрома в течении последних двух лет колеблется вокруг отметки в 150 рублей. По соотношению капитализация/прибыль - коэффициент P/E, Газпром в три-пять раз дешевле зарубежных нефтяных компаний. Например, Royal Dutch Shell имеет P/E=12.5 (данные Finance.Yahoo.com). По данным Уралсиб Кэпитал для Газпрома P/E=2.5. Аналитик банка Алексей Кокин считает, что "новый, более низкий, прогноз по дивидендам представляется неким компромиссом между представителями Минфина и руководством Газпрома" и рекомендует держать акции Газпрома.
